Verfügbarkeit: Kommentar zum Finanzmarktinfrastrukturgesetz FinfraG

Kommentar zum Finanzmarktinfrastrukturgesetz FinfraG:

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Weitere beteiligte Personen:	Sethe, Rolf 1960- (HerausgeberIn), Favre, Olivier (HerausgeberIn), Hess, Martin (HerausgeberIn), Kramer, Stefan (HerausgeberIn), Schott, Ansgar (HerausgeberIn)
Format:	Buch
Sprache:	Deutsch
Veröffentlicht:	Zürich Schulthess 2017
Schriftenreihe:	Schulthess Kommentar. Finanzmarktrecht
Schlagwörter:	Schweiz > Finanzmarktinfrastrukturgesetz Kommentar
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Umfang:	LXXVIII, 2331 Seiten
ISBN:	9783725571284

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adam_text	INHALTSUEBERSICHT VORWORT V AUTORENVERZEICHNIS VII ALLGEMEINES LITERATURVERZEICHNIS XLV MATERIALIENVERZEICHNIS LV ABKUERZUNGSVERZEICHNIS LIX EINLEITUNG 1 A. GRUNDLAGEN 3 B. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE DES FINFRAG 8 C. GESETZESINHALT UND -AUSLEGUNG 20 VOR ART. 1: ZUR HISTORISCHEN VERORTUNG DES FINFRAG 30 A. UEBERBLICK 33 B. ERSTE ANSAETZE SCHWEIZERISCHER FINANZMARKTSTRUKTUREN (DIE ZEIT BIS ZUM ENDE DES 19. JAHRHUNDERTS) 36 C. ORDNUNGSBILDUNGEN DES SCHWEIZERISCHEN FINANZMARKTS IM SPANNUNGSFELD VON GESETZGEBUNG UND SELBSTREGULIERUNG (DIE ZEIT BIS 1945) 40 D. UNTERSCHIEDLICHE GESCHWINDIGKEITEN REGULATORISCHER NORMBILDUNG IN DER ZEIT SEIT 1945 45 ERSTER TITEL: ALLGEMEINE BESTIMMUNGEN 51 ART. 1 GEGENSTAND UND ZWECK 53 A. REGELUNGSGEHALT UND NORMZWECK VON ART. 1 55 B. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 56 C. ZIELE DES FINFRAG 58 ART. 2 LIT. A BEGRIFFE: FINANZMARKTINFRASTRUKTUR 66 A. SYSTEMATIK DER BEGRIFFE 67 B. BEGRIFF DER FINANZMARKTINFRASTRUKTUR (LIT. A) 67 C. VERWEISE 70 ART. 2 LIT. B BEGRIFFE: EFFEKTEN 71 A. WEITERFUHRUNG DES BISHERIGEN EFFEKTENBEGRIFFES 71 B. ABGRENZUNGEN 73 C. RELEVANZ DES EFFEKTENBEGRIFFES 75 D. UEBERFUEHRUNG INS FIDLEG 76 XIII INHALTSUEBERSICHT ART. 2 LIT. C BEGRIFFE: DERIVATE ODER DERIVATGESCHAEFTE 77 A. DEFINITION UND BEGRIFFSELEMENTE 78 B. NEGATIVE ABGRENZUNGEN 81 C. ERSCHEINUNGSFORMEN 84 ART. 2 LIT. D BEGRIFFE: TEILNEHMER 88 A. HINTERGRUND UND NORMZWECK 89 B. EINZELNE DEFINITIONSELEMENTE 90 C. TEILNEHMER DER EINZELNEN FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 93 D. UEBERSCHNEIDUNGEN UND ABGRENZUNGEN 96 E. EU-RECHT 97 ART. 2 LIT. E BEGRIFFE: INDIREKTE TEILNEHMER 98 A. OFFENER BEGRIFF GEMAESS FINFRAG 99 B. KONTEXT DES EU-RECHTS 101 C. ABGRENZUNGEN 101 D. RELEVANZ DES BEGRIFFES DES INDIREKTEN TEILNEHMERS 102 ART. 2 LIT. F BEGRIFFE: KOTIERUNG 107 A. BEGRIFF DER KOTIERUNG 108 B. RECHTSFOLGEN DER KOTIERUNG 110 C. EU-RECHT 113 ART. 2 LIT. G BEGRIFFE: ABRECHNUNG (CLEARING) 114 A. DER BEGRIFF DES CLEARINGS 115 B. VERARBEITUNGSSCHRITTE 115 ART. 2 LIT. H BEGRIFFE: ABWICKLUNG (SETTLEMENT) 119 A. BISHERIGE REGELUNG 120 B. BEGRIFF 121 C. RECHTSVERGLEICH 125 ART. 2 LIT. I BEGRIFFE: OEFFENTLICHE KAUFANGEBOTE 126 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 127 B. NORMZWECK UND ANWENDUNGSBEREICH 127 C. EINZELNE BEGRIFFSMERKMALE 127 ART. 2 LIT. J BEGRIFFE: INSIDERINFORMATIONEN 134 A. ZWECK UND ENTWICKLUNG DER NORM 136 B. INFORMATION 136 C. VERTRAULICHKEIT 147 D. KURSRELEVANZ 151 E. AN EINEM HANDELSPLATZ IN DER SCHWEIZ ZUGELASSENE EFFEKTEN 167 XIV INHALTSUEBERSICHT ART. 3 KONZERNOBERGESELLSCHAFTEN UND WESENTLICHE GRUPPENGESELLSCHAFTEN 169 A. NORMZWECK UND INTERNATIONALE STANDARDS 170 B. UNTERSTELLUNGSKRITERIEN 172 C. RECHTSFOLGEN DER UNTERSTELLUNG ALS KONZERNOBERGESELLSCHAFT ODER WESENTLICHE GRUPPENGESELLSCHAFT 173 ZWEITER TITEL: FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 175 1. KAPITEL: GEMEINSAME BESTIMMUNGEN 177 VOR ART. 4: FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 177 A. ZIEL DES GESETZGEBERS 179 B. UEBERBLICK BISHERIGER RECHTSLAGE 183 C. VORBILDER DER REGELUNGEN 185 D VORBEMERKUNGEN HANDELSPLAETZE UND HANDELSSYSTEME 189 E. PRINCIPLES FOR FINANCIAL MARKET INFRASTRUCTURES (PFMI) 193 1. ABSCHNITT: BEWILLIGUNGSVORAUSSETZUNGEN UND PFLICHTEN FUER ALLE FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 215 ART. 4 BEWILLIGUNGSPFLICHT 215 A. UEBERSICHT 217 B. ALLGEMEINE BEWILLIGUNGSPFLICHT (ABS. 1) 217 C. ZAHLUNGSSYSTEME (ABS. 2) 221 D. VON DER SNB ODER IN IHREM AUFTRAG BETRIEBENE FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN (ABS. 3) 222 E. HANDELSREGISTEREINTRAG (ABS. 4) 225 F. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 226 ART. 5 BEWILLIGUNGSVORAUSSETZUNGEN 229 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 230 B. INHALT DER NORM 230 ART. 6 ZUSAETZLICHE ANFORDERUNGEN AN SYSTEMISCH BEDEUTSAME FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 234 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE/UEBERSICHT 235 B. SYSTEMISCH BEDEUTSAME FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 236 C. ZUSAETZLICHE ANFORDERUNGEN 236 D. ERFUELLUNG 240 E. NICHTERFUELLUNG 240 F. BEFREIUNG 240 G. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 241 XV INHALTSUEBERSICHT ART. 7 AENDERUNG DER TATSACHEN 243 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 244 B. MELDEPFLICHT (ABS. 1) 245 C. BEWILLIGUNGS- ODER GENEHMIGUNGSPFLICHT (ABS. 2) 246 D. AUSLAENDISCHE FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN (ABS. 3) 247 E. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 248 ART. 8 ORGANISATION 249 A. RECHTSFORM, SITZ UND HAUPTVERWALTUNG (ABS. 1) 255 B. CORPORATE GOVERNANCE (ABS. 2) 257 C. RISIKOMANAGEMENT (ABS. 3) 262 D. BESONDERE ANFORDERUNGEN 276 E. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 277 ART. 9 GEWAEHR 280 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 282 B. GEWAEHR FUER EINWANDFREIE GESCHAEFTSTAETIGKEIT (ABS. 1-4) 283 C. MELDEPFLICHT (ABS. 5 UND 6) 284 D. GEWAEHR UND BERUFSVERBOT 285 E. BESONDERE ANFORDERUNGEN 285 F. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 285 ART. 10 NEBENDIENSTLEISTUNGEN 286 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 287 B. NORMZWECK 288 C. EINE JURISTISCHE PERSON PRO FINANZMARKTINFRASTRUKTUR (ABS. 1) 288 D. BEWILLIGUNGSPFLICHTIGE NEBENDIENSTLEISTUNGEN (ABS. 2) 289 E. NICHT BEWILLIGUNGSPFLICHTIGE NEBENDIENSTLEISTUNGEN (ABS. 3) 290 F. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 291 ART. 11 AUSLAGERUNGEN 292 A. HINTERGRUND/NORMZWECK 295 B. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE/UEBERSICHT 296 C. WESENTLICHE DIENSTLEISTUNG 296 D. AUSLAGERUNG 297 E. ZULAESSIGKEIT 297 F. MATERIELLE ANFORDERUNGEN 298 G. FORMELLE ANFORDERUNGEN 302 H. GENEHMIGUNG DURCH DIE FINMA 304 I. TARGET2-SECURITIES (T2S) 304 J. BESONDERE ANFORDERUNGEN 304 K. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 305 XVI INHALTSUEBERSICHT ART. 12 MINDESTKAPITAL 307 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 307 B. NORMZWECK 308 C. INHALT DER NORM 308 D. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 309 ART. 13 GESCHAEFTSKONTINUITAET 311 A. HINTERGRUND/NORMZWECK 313 B. UEBERSICHT 313 C. BUSINESS CONTINUITY MANAGEMENT (ABS. 1) 314 D. ENTZUG ODER RUECKGABE DER BEWILLIGUNG (ABS. 2) 317 E. BESONDERE ANFORDERUNGEN 318 F. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 318 ART. 14 INFORMATIONSTECHNISCHE SYSTEME 320 A. HINTERGRUND/NORMZWECK 324 B. GRUNDANFORDERUNGEN (ABS. 1) 324 C. INFORMATIONS- UND DATENSICHERHEIT (ABS. 2) 326 D. BESONDERE ANFORDERUNGEN 330 E. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 331 ART. 15 FINANZGRUPPEN 333 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 335 B. NORMZWECK 335 C. REGELUNGSINHALT 335 ART. 16 SCHUTZ VOR VERWECHSLUNG UND TAEUSCHUNG 338 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 339 B. TAEUSCHUNGSVERBOT (ABS. 1) 339 C. BEZEICHNUNGSSCHUTZ (ABS. 2) 341 D. VERLETZUNG DER BESTIMMUNG 342 ART. 17 AUSLANDGESCHAEFT 343 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 344 B. NORMZWECK 344 C. INHALT DER NORM 344 D. VERLETZUNG DER BESTIMMUNG 345 ART. 18 DISKRIMINIERUNGSFREIER UND OFFENER ZUGANG 346 A. HINTERGRUND/NORMZWECK 347 B. ZUGANG(ABS. 1) 348 C. BESCHRAENKUNG (ABS. 2) 350 D. BEURTEILUNG UND RECHTSSCHUTZ 350 XVII INHALTSUEBERSICHT E. BESONDERE ANFORDERUNGEN 351 F. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 351 ART. 19 DOKUMENTATIONS- UND AUFBEWAHRUNGSPFLICHTEN 353 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 354 B. NORMZWECK 354 C. INHALT DER NORM 354 D. VERHAELTNIS ZU ANDEREN BESTIMMUNGEN 356 E. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 357 ART. 20 VERMEIDUNG VON INTERESSENKONFLIKTEN 359 A. HINTERGRUND/NORMZWECK 360 B. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE/UEBERSICHT 360 C. INTERESSENKONFLIKTE 361 D. PFLICHTEN 361 E. FOLGEN BEI PFLICHTVERLETZUNGEN 362 F. BESONDERE ANFORDERUNGEN 363 G. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 363 ART. 21 VEROEFFENTLICHUNG WESENTLICHER INFORMATIONEN 365 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 366 B. NORMZWECK 366 C. INHALT DER NORM 367 D. BESONDERE ANFORDERUNGEN 369 E. RECHTSVERGLEICHENDE BEMERKUNGEN 369 2. ABSCHNITT: BESONDERE ANFORDERUNGEN FUER SYSTEMISCH BEDEUTSAME FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 371 VOR ART. 22: SYSTEMISCH BEDEUTSAME FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 371 A. AUSGANGSLAGE UND UEBERBLICK 372 B. SYSTEMUEBERWACHUNG UND -AUFSIEHT NACH BISHERIGEM RECHT 373 C. DIE NEUORDNUNG DER SYSTEMUEBERWACHUNG DURCH DAS FINFRAG 378 ART. 22 SYSTEMISCH BEDEUTSAME FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN UND GESCHAEFTSPROZESSE 380 A. ALLGEMEINES 383 B. FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 384 C. SYSTEMRELEVANZ 389 ART. 23 BESONDERE ANFORDERUNGEN 396 A. ALLGEMEINES 398 B. PFLICHT ZUR EINHALTUNG VON BESONDEREN ANFORDERUNGEN (ABS. 1) 400 XVIII INHALTSUEBERSICHT C. BESONDERE ANFORDERUNGEN (ABS. 2 UND 3) 402 D. UEBERWACHUNG VON AUSLAENDISCHEN SYSTEMEN (ABS. 4) 411 ART. 24 STABILISIERUNGS-UND ABWICKLUNGSPLANUNG 413 A. ALLGEMEINES 415 B. STABILISIERUNGSPLAN (ABS. 1) 417 C. ABWICKLUNGSPLAN (ABS. 2) 419 D. VORBEREITENDE UMSETZUNG (ABS. 4) 420 E. ZUSTAENDIGKEITEN UND VERFAHREN (ABS. 3) 422 3. ABSCHNITT: BEWILLIGUNGSVERFAHREN 424 ART. 25 BEWILLIGUNGSVERFAHREN 424 A. ALLGEMEINES 426 B. BEWILLIGUNGSVERFAHREN 428 C. LAUFENDE AUFSICHT UND UEBERWACHUNG 433 D. GENEHMIGUNG STABILISIERUNGSPLAN 435 E. ANERKENNUNG AUSLAENDISCHER ZENTRALER GEGENPARTEIEN 435 2. KAPITEL: HANDELSPLAETZE, ORGANISIERTE HANDELSSYSTEME UND STROMBOERSEN .... 436 1. ABSCHNITT: HANDELSPLAETZE 436 ART. 26 BEGRIFFE 436 A. ALLGEMEINES 438 B. HANDELSPLAETZE (LIT. A) 443 C. BOERSEN (LIT. B) 445 D. MULTILATERALE HANDELSSYSTEME (LIT. C) 447 ART. 27 SELBSTREGULIERUNG 450 A. ALLGEMEINES 451 B. REGULIERUNGS- UND UEBERWACHUNGSORGANISATION (ABS. 1) 455 C. ORGANISATION (ABS. 2 UND 3) 456 D. REGLEMENTE (ABS. 4) 457 ART. 28 ORGANISATION DES HANDELS 460 A. ALLGEMEINES 461 B. HANDELSORGANISATIONSREGLEMENT (ABS. 1) 463 C. CHRONOLOGISCHE AUFZEICHNUNGEN (ABS. 2) 466 ART.29 VOR-UND NACHHANDELSTRANSPARENZ 468 A. ALLGEMEINES 470 B. VORHANDELSTRANSPARENZ (ABS. 1) 476 XIX INHALTSUEBERSICHT C. NACHHANDELSTRANSPARENZ (ABS. 2) 483 D. INTERNATIONALE STANDARDS (ABS. 3) 486 ART. 30 SICHERSTELLUNG EINES GEORDNETEN HANDELS 491 A. REGELUNGSGEGENSTAND 492 B. MINDESTANFORDERUNGEN AN DIE HANDELSSYSTEME 494 C. ALGORITHMISCHER HANDEL UND HOCHFREQUENZHANDEL 495 D. MOEGLICHKEIT HOEHERER GEBUEHREN 500 E. SCHRIFTLICHE VEREINBARUNGEN MIT ALLEN TEILNEHMERN MIT EINER BESONDEREN FUNKTION 501 F. FAKULTATIVE REGELUNG BETREFFEND LEERVERKAEUFE 502 ART.31 UEBERWACHUNG DES HANDELS 503 A. GESETZGEBUNGSGESCHICHTE UND ALLGEMEINE BEMERKUNGEN 505 B. UEBERWACHUNG DES HANDELS (ABS. 1) 506 C. ANZEIGEPFLICHT (ABS. 2) 511 D. INFORMATIONSAUSTAUSCH (ABS. 3) 514 ART. 32 ZUSAMMENARBEIT ZWISCHEN HANDELSUEBERWACHUNGSSTELLEN 515 A. HINTERGRUND 516 B. VERTRAGLICHE REGELUNGEN ZWISCHEN INLAENDISCHEN HANDELSUEBERWACHUNGSSTELLEN (ABS. 1) 517 C. EINGESCHRAENKTER VERWENDUNGSZWECK (ABS. 2) 519 D. VERTRAGLICHE VEREINBARUNGEN MIT AUSLAENDISCHEN HANDELSUEBERWACHUNGSSTELLEN (ABS. 3) 519 ART. 33 EINSTELLUNG DES HANDELS 521 A. ALLGEMEINES 522 B. KONTEXT DES EU-RECHTS 523 C. VORAUSSETZUNGEN DER HANDELSEINSTELLUNG 524 D. PFLICHTEN INFOLGE EINSTELLUNG DES HANDELS 527 ART. 34 ZULASSUNG VON TEILNEHMERN 530 A. ALLGEMEINES 531 B. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 532 C. REGLEMENT UEBER DIE ZULASSUNG VON TEILNEHMERN (ABS. 1) 532 D. ZULASSUNGSFAEHIGE TEILNEHMER (ABS. 2) 535 E. UEBERWACHUNG DES REGLEMENTS 538 F. EU-RECHT 539 ART. 35 ZULASSUNG VON EFFEKTEN DURCH EINE BOERSE 541 A. ALLGEMEINES 543 B. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 544 C. REGLEMENT UEBER DIE ZULASSUNG VON EFFEKTEN ZUM HANDEL (ABS. 1) 544 XX INHALTSUEBERSICHT D. INHALT DES REGLEMENTS (ABS. 2) 548 E. UEBERWACHUNG DES REGLEMENTS (ABS. 3) 557 F. EU-RECHT 557 ART. 36 ZULASSUNG VON EFFEKTEN DURCH EIN MULTILATERALES HANDELSSYSTEM 560 A. ALLGEMEINES 561 B. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 562 C. REGLEMENT UEBER DIE ZULASSUNG VON EFFEKTEN ZUM HANDEL (ABS. 1) 562 D. UEBERWACHUNG DES REGLEMENTS (ABS. 2) 565 E. EU-RECHT 566 ART. 37 BESCHWERDEINSTANZ 568 A. ALLGEMEINES 569 B. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 570 C. UNABHAENGIGE BESCHWERDEINSTANZ, BESCHWERDEGRUENDE (ABS. 1) 572 D. ORGANISATION UND VERFAHREN (ABS. 2) 574 E. GENEHMIGUNGSVORBEHALT DER FINMA (ABS. 3) 575 F. KLAGE BEIM ZIVILGERICHT (ABS. 4) 575 G. EU-RECHT 579 ART. 38 AUFZEICHNUNGSPFLICHT DER TEILNEHMER 580 A. HINTERGRUND UND NORMZWECK 581 B. PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH 582 C. SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 585 D. DAUER DER AUFZEICHNUNGSPFLICHT 588 E. ERFORDERLICHER AUFZEICHNUNGSINHALT : 589 F. FORM UND AUFBEWAHRUNG DER AUFZEICHNUNGEN 590 G. FOLGEN BEI VERLETZUNG DER AUFZEICHNUNGSPFLICHT 590 H. EU-RECHT 591 ART. 39 MELDEPFLICHT DER TEILNEHMER 593 A. HINTERGRUND, NORMZWECK UND NORMADRESSATEN 594 B. PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH 595 C. SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 597 D. INHALT DER MELDUNG 605 E. MELDUNGSVORNAHME 607 F. FOLGEN BEI VERLETZUNG DER MELDEPFLICHT 609 G. EU-RECHT 610 ART. 40 BEWILLIGUNG AUSLAENDISCHER TEILNEHMER 611 A. HINTERGRUND 613 B. POLIZEIBEWILLIGUNG 614 XXI INHALTSUEBERSICHT C. BEWILLIGUNGSVORAUSSETZUNGEN (ABS. 1) 614 D. RECHT ZUR VERWEIGERUNG DER BEWILLIGUNG (ABS. 2) 617 E. AUSWEITUNG DER TAETIGKEIT BESTEHENDER TEILNEHMER (ABS. 3) 617 F. GELDPOLITISCHE OPERATIONEN DER SNB 618 ART. 41 ANERKENNUNG AUSLAENDISCHER HANDELSPLAETZE 619 A. GESETZGEBUNGSGESCHICHTE 621 B. ANERKENNUNGSPFLICHT AUSLAENDISCHER HANDELSPLAETZE (ABS. 1) 622 C. ANERKENNUNGSVORAUSSETZUNGEN (ABS. 2) 623 D. ANERKENNUNGSVERMUTUNG (ABS. 3) 626 E. FAKULTATIVER GEGENRECHTSVORBEHALT (ABS. 4) 626 2. ABSCHNITT: ORGANISIERTE HANDELSSYSTEME 628 ART. 42 BEGRIFF 628 A. NORMZWECK 630 B. INTERNATIONALE STANDARDS (EU-RECHT) 631 C. SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 634 D. OERTLICHER ANWENDUNGSBEREICH 639 E. ZEITLICHER ANWENDUNGSBEREICH 640 F. RECHTSFOLGEN DER BEURTEILUNG ALS ORGANISIERTES HANDELSSYSTEM GEMAESS FINFRAG 640 ART. 43 BEWILLIGUNGS- ODER ANERKENNUNGSPFLICHT 642 A. NORMZWECK 643 B. INTERNATIONALE STANDARDS (EU-RECHT) 644 C. ANWENDUNGSBEREICH 645 D. RECHTSFOLGE 647 E. AUSNAHMETATBESTAND FUER FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 647 F. ZEITLICHER ANWENDUNGSBEREICH 647 ART. 44 ORGANISATION UND VERMEIDUNG VON INTERESSENKONFLIKTEN 649 A. NORMZWECK UND INTERNATIONALE STANDARDS 650 B. ANFORDERUNGEN IM EINZELNEN 650 C. ZEITLICHER ANWENDUNGSBEREICH 654 ART. 45 SICHERSTELLUNG EINES GEORDNETEN HANDELS 655 A. NORMZWECK UND INTERNATIONALE STANDARDS 656 B. ANWENDUNGSBEREICH 657 C. SICHERSTELLUNG EINES GEORDNETEN HANDELS BEI ORGANISIERTEN HANDELSSYSTEMEN 657 ART. 46 HANDELSTRANSPARENZ 660 A. NORMZWECK 661 B. INTERNATIONALE STANDARDS 663 XXII INHALTSUEBERSICHT C. VORHANDELSTRANSPARENZ BEI ORGANISIERTEN HANDELSSYSTEMEN 665 D. NACHHANDELSTRANSPARENZ BEI ORGANISIERTEN HANDELSSYSTEMEN 668 E. INKRAFTTRETEN 669 3. ABSCHNITT: STROMBOERSEN 670 ART. 47 STROMBOERSEN 670 A. EINLEITUNG 671 B. REGELUNG UNTER BEHG 671 C. REGELUNGSINHALT ART. 47 672 D. ABGRENZUNGEN 673 3. KAPITEL: ZENTRALE GEGENPARTEIEN 675 1. ABSCHNITT: ALLGEMEINE BESTIMMUNGEN 675 ART. 48 BEGRIFF 675 A. BEGRIFF 676 B. VERTRAGSVERHAELTNISSE 677 C. TEILNEHMER 678 D. ROLLE DER ZENTRALEN GEGENPARTEI UND VERBREITUNG 679 E. RISIKEN UND RISIKOBEWIRTSCHAFTUNG 680 F. AUFSICHT, UEBERWACHUNG UND AEQUIVALENTER REGULIERUNGSRAHMEN 689 ART. 49 SICHERHEITEN 690 A. ALLGEMEINES 692 B. BEMESSUNG DER SICHERHEITEN 694 C. ZUGELASSENE SICHERHEITEN 697 D. WEITERE ANFORDERUNGEN 700 ART. 50 ERFUELLUNG DER ZAHLUNGSVERPFLICHTUNGEN 702 A. ALLGEMEINES 703 B. GRUNDSATZ: PFLICHT ZUR ABWICKLUNG IN ZENTRALBANKGELD (ABS. 1) 704 C. AUSNAHMEN: ABWICKLUNG IN BANKENBUCHGELD (ABS. 2) 705 ART. 51 EIGENMITTEL UND RISIKOVERTEILUNG 707 A. ALLGEMEINES 708 B. EIGENMITTELANFORDERUNGEN 710 C. RISIKOVERTEILUNG 713 ART. 52 LIQUIDITAET 715 A. ALLGEMEINES 716 B. LIQUIDITAETSANFORDERUNGEN (ABS. 1) 717 C. ANLAGE VON LIQUIDITAET (ABS. 2) 721 XXIII INHALTSUEBERSICHT ART. 53 VERFAHREN BEI AUSFALL EINES TEILNEHMERS 722 A. ALLGEMEINES 724 B. GRUNDSATZ: DECKUNG VON AUSFALLRISIKEN (ABS. 1) 725 C. WASSERFALL (ABS. 2) 726 D. DECKUNG WEITER GEHENDER VERLUSTE 727 ART. 54/59 SEGREGIERUNG 730 A. NORMZWECK 733 B. VORBESTEHENDE REGELUNGEN DER SEGREGIERUNG IM SCHWEIZER RECHT 735 C. ANWENDUNGSBEREICH 736 D. DIE SEGREGIERUNGS-MODELLE 739 E. UEBERSCHIESSENDE BESICHERUNG 743 F. PREISTRANSPARENZ 744 G. EMIR 744 ART. 55 UEBERTRAGBARKEIT 745 A. BISHERIGES RECHT 746 B. NORMZWECK 748 C. BEGRIFFLICHES 748 D. AUFGABEN DER ZENTRALEN GEGENPARTEI 750 E. ANWENDBARKEIT DER UEBERTRAGBARKEITSBESTIMMUNG IM GRENZUEBERSCHREITENDEN VERHAELTNIS 755 E EMIR 756 2. ABSCHNITT: INTEROPERABILITAETSVEREINBARUNGEN 759 ART. 56 DISKRIMINIERUNGSFREIER ZUGANG 759 A. ALLGEMEINES 760 B. OPTIONALER ABSCHLUSS VON INTEROPERABILITAETSVEREINBARUNGEN (ABS. 1) 762 C. KONTRAHIERUNGSZWANG (ABS. 2) 763 ART. 57 GENEHMIGUNG 766 A. ALLGEMEINES 768 B. GENEHMIGUNGSPFLICHT (ABS. 1) 769 C. GENEHMIGUNGSVORAUSSETZUNGEN (ABS. 2) 769 D. BETEILIGUNG SYSTEMRELEVANTER ZENTRALER GEGENPARTEIEN (ABS. 3) 776 E. AUSWEITUNG DER TAETIGKEIT AUF NEUE HANDELSPLAETZE (ABS. 4) 777 3. ABSCHNITT: TEILNEHMER 778 ART. 58 PREISBEKANNTGABE 778 A. NORMZWECK 778 XXIV INHALTSUEBERSICHT B. INHALT DER PREISBEKANNTGABE 779 C. EUROPAEISCHES RECHT 781 ART. 59 WIRD VORNE ZUSAMMEN MIT ART. 54 KOMMENTIERT (SIEHE SEITE 730) 4. ABSCHNITT: ANERKENNUNG AUSLAENDISCHER ZENTRALER GEGENPARTEIEN 783 ART. 60 783 A. ALLGEMEINES 785 B. BEGRIFF DER AUSLAENDISCHEN ZENTRALEN GEGENPARTEI 786 C. ANERKENNUNGSPFLICHT (ABS. 1) 787 D. ANERKENNUNGSVORAUSSETZUNGEN (ABS. 2) 788 E. REZIPROZITAET (ABS. 3) 790 F. BEFREIUNG VON DER ANERKENNUNGSPFLICHT (ABS. 4) 790 G. EXKURS: FESTLEGUNG DER ABRECHNUNGSPFLICHTIGEN DERIVATEKATEGORIEN 791 4. KAPITEL: ZENTRALVERWAHRER 792 1. ABSCHNITT: ALLGEMEINE BESTIMMUNGEN 792 ART. 61 BEGRIFFE 792 A. BISHERIGE REGELUNGEN 794 B. ZENTRALVERWAHRER (ABS. 1) 795 C. ZENTRALE VERWAHRUNGSSTELLE (ABS. 2) 803 D. EFFEKTENABWICKLUNGSSYSTEM (ABS. 3) 812 ART. 62 GRUNDSAETZE DER VERWAHRUNG, VERBUCHUNG UND UEBERTRAGUNG VON EFFEKTEN .... 819 A. BISHERIGE REGELUNGEN 822 B. UEBERSICHT 823 C. PFLICHT, EFFEKTEN SACHGERECHT UND RECHTSKONFORM ZU VERWAHREN, ZU VERBUCHEN UND ZU UEBERTRAGEN (ABS. 1) 823 D. PFLICHT, DAS UEBERZIEHEN VON EFFEKTENKONTEN ZU VERBIETEN (ABS. 2) 835 E. PFLICHT, DIE ANZAHL AUSGEGEBENER UND ERFASSTER EFFEKTEN ZU UEBERPRUEFEN (ABS. 3) 837 F. PFLICHT, DEN ZEITPUNKT DER ENDGUELTIGKEIT EINER WEISUNG UND DER VOLLENDUNG EINER ABWICKLUNG FESTZULEGEN (ABS. 4) 838 G. PFLICHT, EFFEKTEN SOWEIT MOEGLICH IN ECHTZEIT ZU UEBERTRAGEN (ABS. 5) 849 H. RECHTSVERGLEICH (CSDR) 849 ART. 63 ABWICKLUNGSFRISTEN 853 A. GRUNDLAGE 854 B. PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH 855 C. SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 855 D. RECHTSVERGLEICH (CSDR) 857 XXV INHALTSUEBERSICHT ART. 64 SICHERHEITEN 859 A. RECHTSGRUNDLAGE 859 B. WENIG ZENTRALVERWAHRERSPEZIFISCHE REGELUNG 860 ART. 65 ERFUELLUNG DER ZAHLUNGSVERPFLICHTUNGEN 862 A. RECHTSGRUNDLAGE 862 B. KEINE ZENTRALVERWAHRERSPEZIFISCHE REGELUNG 863 ART. 66 EIGENMITTEL UND RISIKOVERTEILUNG 864 A. RECHTSGRUNDLAGE 864 B. KEINE ZENTRALVERWAHRERSPEZIFISCHE REGELUNG 865 ART. 67 LIQUIDITAET 866 A. RECHTSGRUNDLAGE 867 B. KEINE ZENTRALVERWAHRERSPEZIFISCHE REGELUNG 867 ART. 68 VERFAHREN BEI AUSFALL EINES TEILNEHMERS 869 A. GRUNDLAGEN 869 B. VERFAHREN BEI AUSFALL EINES TEILNEHMERS 870 C. RECHTSVERGLEICH (CSDR) 871 ART. 69/73 SEGREGIERUNG 872 A. BEGRIFFE 875 B. BISHERIGE REGELUNGEN 877 C. DIE GESETZLICHE REGELUNG VON ART. 69 UND ART. 73 878 D. EU-RECHT 883 E. BEDEUTUNG 884 2. ABSCHNITT: VERBINDUNGEN VON ZENTRALVERWAHRERN 885 ART. 70 BEGRIFF 885 A. BISHERIGE REGELUNGEN 886 B. UEBERSICHT 886 C. INTEROPERABLE VERBINDUNGEN (LIT. A) 886 D. ZUGANGSVERBINDUNGEN (LIT. B) 887 E. RECHTSVERGLEICH (CSDR) 887 F. TARGET2-SECURITIES (T2S) 888 ART. 71 GENEHMIGUNG 890 A. GENEHMIGUNGSERFORDERNIS UND RECHT AUF DISKRIMINIERUNGSFREIEN ZUGANG (ABS. 1) 891 B. GENEHMIGUNGSVORAUSSETZUNGEN (ABS. 2) 893 XXVI INHALTSUEBERSICHT C. ZUSTIMMUNGSERFORDERNIS (ABS. 3) 894 D. RECHTSVERGLEICH 894 ART. 72 MELDUNG 895 3. ABSCHNITT: SEGREGIERUNG DURCH DEN TEILNEHMER 896 ART. 73 WIRD VORNE ZUSAMMEN MIT ART. 69 KOMMENTIERT (SIEHE SEITE 872) 5. KAPITEL: TRANSAKTIONSREGISTER 897 1. ABSCHNITT: ALLGEMEINE BESTIMMUNGEN 897 ART. 74 BEGRIFF 897 A. EINFUEHRUNG 897 B. INTERNATIONALE STANDARDS 898 C. BEGRIFFSBESTIMMUNG 901 D. ANWENDUNG DER GEMEINSAMEN BESTIMMUNGEN AUF TRANSAKTIONSREGISTER 902 ART. 75 DATENAUFBEWAHRUNG 904 A. AUFBEWAHRUNGSFRIST 904 B. ART DER AUFBEWAHRUNG 905 C. DATENSCHUTZ 905 ART. 76 DATENVEROEFFENTLICHUNG 910 A. ZWECKSETZUNG DER DATENVEROEFFENTLICHUNG 910 B. ABGRENZUNG GEGENUEBER VOR-UND NACHHANDELSTRANSPARENZ 912 C. VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHT (ABS. 1) 913 D. RECHT ZUR VEROEFFENTLICHUNG WEITERER DATEN (ABS. 2) 914 ART. 77 DATENZUGANG FUER INLAENDISCHE BEHOERDEN 915 A. DATENZUGANG DER BEHOERDEN (ABS. 1) 916 B. DATEN BETREFFEND ZENTRALBANKEN (ABS. 2) 918 C. VERFAHREN DES DATENZUGANGS 919 ART. 78 DATENZUGANG FUER AUSLAENDISCHE BEHOERDEN 921 A. ALLGEMEINES 922 B. DATENZUGANG (ABS. 1) 924 C. ZUGANG ZU DATEN VON ZENTRALBANKEN (ABS. 2) 930 D. VERFAHREN DES DATENZUGANGS 930 ART. 79 DATENUEBERMITTLUNG AN PRIVATE 932 A. HISTORISCHER HINTERGRUND 932 XXVII INHALTSUEBERSICHT B. VEROEFFENTLICHUNG AUF ANONYMISIERTER BASIS (ABS. 1) 933 C. ZUGANG ZU EIGENEN DATEN (ABS. 2) 934 2. ABSCHNITT: ANERKENNUNG AUSLAENDISCHER TRANSAKTIONSREGISTER 935 ART. 80 935 A. ANERKENNUNG (ABS. 1) 937 B. VORAUSSETZUNGEN DER INDIVIDUELLEN ANERKENNUNG (ABS. 2) 937 C. VORAUSSETZUNGEN DER GENERELLEN ANERKENNUNG (ABS. 3) 939 D. REZIPROZITAET (ABS. 4) 940 E. ZUSAMMENSPIEL ZWISCHEN INDIVIDUELLER ANERKENNUNG (ABS. 2), GENERELLER ANERKENNUNG (ABS. 3) UND GLEICHWERTIGKEIT (ART. 95) 940 F. RECHTSFOLGE DER ANERKENNUNG EINES AUSLAENDISCHEN TRANSAKTIONSREGISTERS 941 6. KAPITEL: ZAHLUNGSSYSTEME 942 ART. 81 BEGRIFF 942 A. ZAHLUNGSSYSTEME 944 B. ZAHLUNGSSYSTEME GEMAESS ART. 81 951 C. EUROPAEISCHE RICHTLINIEN 955 ART. 82 PFLICHTEN 960 A. REGELUNGSKONZEPT 961 B. ART. 66-70 FINFRAV 962 C. FAZIT 966 7. KAPITEL: AUFSICHT UND UEBERWACHUNG 968 ART. 83 ZUSTAENDIGKEIT 968 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 970 B. NORMZWECK UND REGELUNGSINHALT 972 C. FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 973 D. UEBERWACHUNG DER FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN (ABS. 1) 973 E. KOMPETENZABGRENZUNG (ABS. 2) 982 F. KOOPERATION DER BEHOERDEN (ABS. 3) 983 ART. 84 PRUEFUNG 987 A. REGELUNGSGEGENSTAND UND NORMZWECK 990 B. GRUNDSAETZLICHES ZUR PRUEFUNG IM FINANZMARKTAUFSICHTSRECHT 990 C. BEAUFTRAGUNG EINER ZUGELASSENEN PRUEFGESELLSCHAFT (ABS. 1) 995 D. PRUEFUNG UND PRUEFUNGSINHALT (ABS. 2) 1007 E. BERICHTERSTATTUNG 1016 F. DIREKTE PRUEFUNGEN BEIM BEAUFSICHTIGTEN DURCH DIE FINMA (ABS. 3) 1021 XXVIII INHALTSUEBERSICHT ART. 85 STIMMRECHTSSUSPENDIERUNG 1024 A. ALLGEMEINES 1025 B. ANWENDUNGSBEREICH 1025 C. RECHTSFOLGE - SUSPENDIERUNG DES STIMMRECHTS 1032 ART.86 FREIWILLIGE RUECKGABE DER BEWILLIGUNG 1034 A. ZWECK UND ANWENDUNGSBEREICH 1035 B. KONZEPT 1036 C. GRUENDE FUER EINE RUECKGABE 1037 D. VERFAHREN (ABS. 1 UND 2) 1037 E. BESONDERHEITEN FUER SYSTEMISCH BEDEUTSAME FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN (ART. 72 FINFRAV) 1038 F. ABSCHLUSS DER RUECKGABE (ABS. 3) 1038 ART. 87 ENTZUG DER BEWILLIGUNG 1040 A. ZWECK UND ANWENDUNGSBEREICH 1041 B. VORBEHALT DER VERHAELTNISMAESSIGKEIT 1042 C. TATBESTAENDE 1043 D. VERFAHREN 1047 E. RECHTSFOLGEN DES BEWILLIGUNGSENTZUGS 1047 8. KAPITEL: INSOLVENZRECHTLICHE BESTIMMUNGEN 1049 ART. 88 INSOLVENZMASSNAHMEN 1049 A. INSOLVENZMASSNAHMEN GEGEN FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN (ABS. 1) 1050 B. SYSTEMISCH BEDEUTSAME FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN (ABS. 2) 1069 ART. 89 SYSTEMSCHUTZ 1070 A. GENERELLES 1072 B. INFORMATION VON FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN (ABS. 1) 1073 C. FINALITAET VON WEISUNGEN (ABS. 2) 1074 D. ANWENDUNGSBEREICH DER REGELUNG DER FINALITAET VON WEISUNGEN (ABS. 3) 1076 E. SINNGEMAESSE ANWENDBARKEIT AUF NICHT BEWILLIGUNGSPFLICHTIGE INLAENDISCHE FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN (ABS. 4) 1077 ART. 90 VORRANG VON VEREINBARUNGEN BEI INSOLVENZ EINES TEILNEHMERS 1078 A. NORMZWECK 1079 B. ANWENDUNGSBEREICH 1080 C. VORRANG VON AUFRECHNUNGS-, VERWERTUNGS- UND UEBERTRAGUNGSVEREINBARUNGEN (ABS. 1) 1081 D. ABSONDERUNG (ABS. 2) 1087 E. VORBEHALT ABWEICHENDER ANORDNUNGEN DURCH DIE FINMA (ABS. 3) 1087 XXIX INHALTSUEBERSICHT ART. 91 VORRANG VON VEREINBARUNGEN BEI INSOLVENZ EINES INDIREKTEN TEILNEHMERS 1088 A. GENERELLES 1089 B. VORRANG VON VEREINBARUNGEN IM VERHAELTNIS TEILNEHMER - INDIREKTER TEILNEHMER (ABS. 1) 1091 C. ABSONDERUNG ZUGUNSTEN INDIREKTER TEILNEHMER EINES INDIREKTEN TEILNEHMERS (ABS. 2) 1095 D. FORTSCHREIBUNG IM VERHAELTNIS INDIREKTER TEILNEHMER ZU INDIREKTEM TEILNEHMER (ABS. 3) 1096 E. VORBEHALT DES AUFSCHUBS DER BEENDIGUNG VON VERTRAEGEN (ABS. 4) 1096 ART. 92 AUFSCHUB DER BEENDIGUNG VON VERTRAEGEN 1097 DRITTER TITEL: MARKTVERHALTEN 1101 1. KAPITEL: HANDEL MIT DERIVATEN 1103 VOR ART. 93: REGULIERUNG DES DERIVATEHANDELS 1103 A. REGULIERUNG DES DERIVATEHANDELS IN DER SCHWEIZ 1107 B. REGULIERUNG DES DERIVATEHANDELS IN DER EU 1136 C. REGULIERUNG DES DERIVATEHANDELS IN DEN USA 1155 1. ABSCHNITT: ALLGEMEINE BESTIMMUNGEN 1187 ART. 93 GELTUNGSBEREICH 1187 A. UEBERSICHT 1190 B. SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 1190 C. TERRITORIALER ANWENDUNGSBEREICH 1191 D. PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH 1194 E. SEGMENTIERUNG VON PARTEIEN 1195 ART. 94 AUSNAHMEN 1206 A. UEBERSICHT 1209 B. AUSNAHMEN VOM PERSOENLICHEN ANWENDUNGSBEREICH 1209 C. AUSNAHMEN VOM SACHLICHEN ANWENDUNGSBEREICH 1215 ART. 95 ERFUELLUNG VON PFLICHTEN UNTER AUSLAENDISCHEM RECHT 1224 A. ALLGEMEINES 1225 B. VORAUSSETZUNGEN DER ERSATZWEISEN ERFUELLUNG 1228 C. RECHTSFOLGEN 1235 ART. 96 INFORMATIONSFLUSS INNERHALB DER GRUPPE 1236 A. NORMZWECK 1236 B. VORAUSSETZUNGEN FUER DEN GRUPPENINTERNEN INFORMATIONSAUSTAUSCH 1238 XXX INHALTSUEBERSICHT 2. ABSCHNITT: ABRECHNUNG UEBER EINE ZENTRALE GEGENPARTEI 1241 ART. 97 ABRECHNUNGSPFLICHT 1241 A. ALLGEMEINES 1243 B. INHALT DER ABRECHNUNGSPFLICHT (ABS. 1, ERSTER UND LETZTER TEILSATZ) 1249 C. ERWEITERUNG DER ABRECHNUNGSPFLICHT IM ZUSAMMENHANG MIT DER PFLICHT ZUM HANDEL UEBER EINEN HANDELSPLATZ ODER EIN ORGANISIERTES HANDELSSYSTEM (ABS. 4) 1251 D. ABRECHNUNG UEBER EINE NICHT ANERKANNTE ZENTRALE GEGENPARTEI (ABS. 5) 1251 ART. 98 KLEINE NICHTFINANZIELLE GEGENPARTEIEN 1253 A. UEBERSICHT 1255 B. SCHWELLENWERTE PRO DERIVATEKATEGORIE 1255 C. BERECHNUNGSMETHODE 1256 D. BENACHRICHTIGUNG BEI UEBERSCHREITEN VON SCHWELLENWERTEN 1267 E. UEBERGANGSFRISTEN 1267 ART. 99 KLEINE FINANZIELLE GEGENPARTEIEN 1269 A. UEBERSICHT 1270 B. EIN EINZIGER SCHWELLENWERT 1270 C. BERECHNUNGSMETHODE 1271 D. BENACHRICHTIGUNG BEI UEBERSCHREITEN VON SCHWELLENWERT 1274 E. UEBERGANGSFRISTEN 1275 ART. 100 SCHWELLENWERTE 1276 A. SCHWELLENWERTE FUER NICHTFINANZIELLE GEGENPARTEIEN 1277 B. SCHWELLENWERT FUER FINANZIELLE GEGENPARTEIEN 1278 C. GRUPPENWEITE BERECHNUNG 1278 ART. 101 ERFASSTE DERIVATE 1279 A. NORMZWECK UND INTERNATIONALE STANDARDS 1281 B. ABZURECHNENDE OTC-DERIVATGESCHAEFTE 1283 ART. 102 GRENZUEBERSCHREITENDE GESCHAEFTE 1291 A. ALLGEMEINES 1292 B. RECHTSFOLGEN 1294 ART. 103 GRUPPENINTERNE GESCHAEFTE 1296 A. ALLGEMEINES 1297 B. GRUPPENINTERNE GESCHAEFTE 1299 3. ABSCHNITT: MELDUNG AN EIN TRANSAKTIONSREGISTER 1304 ART. 104 MELDEPFLICHT 1304 A. MELDEPFLICHT (ABS. 1) 1306 XXXI INHALTSUEBERSICHT B. MELDEPFLICHTIGE GEGENPARTEIEN (ABS. 2-4) 1309 C. MELDUNG AN EIN TRANSAKTIONSREGISTER 1315 D. UEBERGANGSBESTIMMUNGEN 1316 E. BESTIMMUNG DER MELDESTELLE (ABS. 6) 1316 ART. 105 ZEITPUNKT UND INHALT DER MELDUNG 1317 A. ZEITPUNKT DER MELDUNG UND MELDEPFLICHTIGE SACHVERHALTE 1318 B. INHALT DER MELDUNG (ABS. 2 UND 3) 1322 C. MELDUNG WEITERER ANGABEN AN EIN AUSLAENDISCHES TRANSAKTIONSREGISTER (ABS. 4) 1324 ART. 106 AUFBEWAHRUNG DER BELEGE 1326 A. GEGENSTAND 1326 B. DAUER DER AUFBEWAHRUNG 1327 4. ABSCHNITT: RISIKOMINDERUNG 1328 ART. 107 PFLICHTEN 1328 A. ALLGEMEINES 1329 B. INTERNATIONALE STANDARDS 1330 C. UMSETZUNG GEMAESS FINFRAG 1331 D. SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 1331 E. GRENZUEBERSCHREITENDE GESCHAEFTE 1333 ART. 108 MINDERUNG DES OPERATIONEILEN RISIKOS UND DES GEGENPARTEIRISIKOS 1336 A. ALLGEMEINES 1338 B. EINZELNE PFLICHTEN 1338 C. ZEITLICHER ANWENDUNGSBEREICH 1346 D. ABSCHLUSS VON VEREINBARUNG 1346 ART. 109 BEWERTUNG AUSSTEHENDER GESCHAEFTE 1348 A. ALLGEMEINES 1349 B. PFLICHT ZUR TAEGLICHEN BEWERTUNG 1350 C. AUSNAHME FUER KLEINE GEGENPARTEIEN (ABS. 2) 1351 D. BEIZUG DRITTER (ABS. 4) 1352 ART. 110 AUSTAUSCH VON SICHERHEITEN 1353 A. EINFUEHRUNG 1355 B. PERSOENLICHER UND SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 1360 C. EINZELNE PFLICHTEN 1364 D. GRENZUEBERSCHREITENDE GESCHAEFTE 1379 E. UEBERGANGSRECHT 1380 XXXII INHALTSUEBERSICHT ART. ILL GRUPPENINTERNE GESCHAEFTE 1383 A. ALLGEMEINES 1384 B. VORAUSSETZUNGEN FUER AUSNAHME GRUPPENINTERNER GESCHAEFTE 1386 5. ABSCHNITT: HANDEL UEBER HANDELSPLAETZE UND ORGANISIERTE HANDELSSYSTEME .... 1389 ART. 112 PFLICHT 1389 A. ALLGEMEINES UND INKRAFTTRETEN DER PLATTFORMHANDELSPFLICHT IN DER SCHWEIZ 1391 B. UMSETZUNG DER PLATTFORMHANDELSPFLICHT 1391 ART. 113 ERFASSTE DERIVATE 1404 A. NORMZWECK UND INKRAFTTRETEN 1406 B. VON DER PLATTFORMHANDELSPFLICHT ERFASSTE DERIVATE 1406 ART. 114 GRENZUEBERSCHREITENDE GESCHAEFTE 1411 A. NORMZWECK UND INKRAFTTRETEN 1412 B. ANWENDUNGSBEREICH DER HANDELSPFLICHT BEI GRENZUEBERSCHREITENDEN TRANSAKTIONEN .. 1412 C. REGELUNG IN DER EU 1415 ART. 115 GRUPPENINTERNE GESCHAEFTE 1416 A. ALLGEMEINES 1417 B. KRITERIEN FUER DIE GRUPPENAUSNAHME 1418 C. PRUEFUNG DER EINHALTUNG 1418 6. ABSCHNITT: PRUEFUNG 1420 ART. 116 ZUSTAENDIGKEITEN 1420 A. UEBERSICHT 1421 B. ZUSTAENDIGKEITEN FUER DIE REVISION 1422 C. TERRITORIALER ANWENDUNGSBEREICH 1429 D. ZEITLICHER ANWENDUNGSBEREICH 1430 ART. 117 BERICHTERSTATTUNG UND ANZEIGE 1431 A. UEBERSICHT 1432 B. ANWENDUNG AUF FINANZIELLE GEGENPARTEIEN 1433 C. NICHTFINANZIELLE GEGENPARTEIEN 1434 D. ANZEIGEPFLICHT AN DAS EFD 1436 E. UNTERSCHIEDE ZWISCHEN FINFRAG UND EMIR 1437 2. KAPITEL: POSITIONSLIMITEN FUER WARENDERIVATE 1438 ART. 118 POSITIONSLIMITEN 1438 A. HINTERGRUND 1441 XXXIII INHALTSUEBERSICHT B. DIE REGULIERUNGSBEFUGNISSE DES BUNDESRATS ZUR EINFUEHRUNG VON POSITIONSLIMITEN ... 1444 C. DIE ROLLE DER FINMA BEI DER FESTLEGUNG VON POSITIONSLIMITEN 1462 ART. 119 UEBERWACHUNG 1463 A. UEBERSICHT 1464 B. DAS AUSMASS DER UEBERWACHUNGSBEFUGNISSE DER HANDELSPLAETZE UND BETREIBER VON ORGANISIERTEN HANDELSSYSTEMEN 1465 3. KAPITEL: OFFENLEGUNG VON BETEILIGUNGEN 1468 VOR ART. 120: OFFENLEGUNGS- UND UEBERNAHMERECHT 1468 A. EINFUEHRUNG 1468 B. NEUREGELUNG IM FINFRAG 1469 C. STRAFBESTIMMUNGEN 1473 D. UEBERGANGSRECHT 1474 E. KONKORDANZTABELLEN 1474 ART. 120 MELDEPFLICHT 1478 A. ALLGEMEINES 1488 B. OEKONOMISCHE GRUNDLAGEN 1502 C. VON DER MELDEPFLICHT ERFASSTE TITEL 1504 D. ADRESSAT(EN) DER ORDENTLICHEN MELDEPFLICHT 1515 E. VON DER MELDEPFLICHT ERFASSTE HANDLUNGEN UND TRANSAKTIONEN 1531 F. ERREICHEN, UEBER- ODER UNTERSCHREITEN VON GRENZWERTEN 1537 G. AUSNAHMEN UND ERLEICHTERUNGEN 1542 H. FORMALITAETEN, MODALITAETEN UND ARTEN DER MELDUNG 1543 I. BEHOERDENSTRUKTUR, AUFSICHT UND SANKTIONEN 1548 J. UEBERGANGSBESTIMMUNGEN 1553 K. RECHTSVERGLEICHENDE EINORDNUNG 1553 ART. 121 MELDEPFLICHT FUER ORGANISIERTE GRUPPEN 1557 A. ALLGEMEINES 1559 B. GRUPPENBEGRIFF 1560 C. RECHTSFOLGEN 1568 ART. 122 MITTEILUNG AN DIE FINMA 1573 A. ALLGEMEINES 1573 B. VORAUSSETZUNGEN, INHALT UND TRAGWEITE DER MITTEILUNGSPFLICHT 1574 C. VERFAHREN UND RECHTSFOLGEN 1574 ART. 123 KOMPETENZEN DER FINMA 1576 A. ALLGEMEINES 1578 B. AUSFUEHRUNGSBESTIMMUNGEN (ABS. 1 LIT. A-E) 1578 XXXIV INHALTSUEBERSICHT C. AUSNAHMEN UND ERLEICHTERUNGEN (ABS. 2) 1583 D. VORABENTSCHEID DER FINMA (ABS. 3) 1585 ART. 124 INFORMATIONSPFLICHT DER GESELLSCHAFT 1587 A. ALLGEMEINES 1587 B. MODALITAETEN DER VEROEFFENTLICHUNG 1590 C. AUSNAHMEN UND ERLEICHTERUNGEN 1591 D. DURCHSETZUNG UND RECHTSFOLGEN 1591 4. KAPITEL: OEFFENTLICHE KAUFANGEBOTE 1593 ART. 125 GELTUNGSBEREICH 1593 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE UND GESETZESAUFBAU 1595 B. NORMZWECK 1596 C. ANWENDUNGSVORAUSSETZUNGEN DES UEBERNAHMERECHTS (ABS. 1) 1596 D. VERZICHT AUF DIE ANWENDUNG DES UEBERNAHMERECHTS (ABS. 2) 1599 E. STATUTARISCHE BEFREIUNG VON DEN REGELN UEBER DAS PFLICHTANGEBOT (ABS. 3 UND 4) 1600 F. OPTING-IN 1605 G. STATUTARISCHE MODIFIKATION VON OPTING-OUT UND OPTING-IN 1605 ART. 126 UEBERNAHMEKOMMISSION 1607 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE UND NORMZWECK 1608 B. GESETZESAUFBAU 1609 C. ORGANISATION UND ZUSAMMENSETZUNG DER UEK (ABS. 1) 1609 D. GENEHMIGUNG DURCH DIE FINMA (ABS. 2) 1611 E. AUFGABEN UND VERFAHREN DER UEK (ABS. 3) 1611 F. BERICHTERSTATTUNG AN DIE FINMA (ABS. 4) 1612 G. KOSTEN UND GEBUEHREN (ABS. 5 UND 6) 1613 ART. 127 PFLICHTEN DES ANBIETERS 1614 A. ALLGEMEINES 1617 B. PROSPEKTINHALT 1619 ART. 128 PRUEFUNG DES ANGEBOTS 1666 A. ALLGEMEINES 1667 B. ANFORDERUNGEN AN DIE PRUEFSTELLE 1669 C. AUFGABEN DER PRUEFSTELLE 1675 D. HAFTUNG DER PRUEFSTELLE 1679 ART. 129 RUECKTRITTSRECHT DER VERKAEUFERIN ODER DES VERKAEUFERS 1681 A. REGELUNGSGEGENSTAND UND NORMZWECK 1681 B. ANWENDUNGSBEREICH UND PRAKTISCHE RELEVANZ 1682 C. VORAUSSETZUNG FUER DIE ENTSTEHUNG DES RUECKTRITTSRECHTS 1683 XXXV INHALTSUEBERSICHT D. AUSUEBUNG DES RUECKTRITTSRECHTS 1683 E. RECHTSFOLGEN DES RUECKTRITTS 1684 F. AUSWIRKUNGEN AUF DAS ANGEBOT 1684 G. RUECKTRITTSRECHT UND ALLGEMEINE BESTIMMUNGEN DES OR 1684 ART. 130 VEROEFFENTLICHUNG DES ERGEBNISSES DES ANGEBOTS UND FRISTVERLAENGERUNG 1685 A. REGELUNGSGEGENSTAND UND NORMZWECK 1686 B. ANWENDUNGSBEREICH 1686 C. MELDUNG VON ZWISCHEN-UND ENDERGEBNISSEN 1686 D. AD-HOC-PUBLIZITAET UND ZWISCHENERGEBNIS 1692 ART. 131 ZUSAETZLICHE BESTIMMUNGEN 1693 A. REGELUNGSGEGENSTAND UND NORMZWECK 1696 B. DIE VORANMELDUNG (LIT. A) 1697 C. REGELN BETREFFEND DEN ANGEBOTSPROSPEKT (LIT. B ERSTER TEIL) 1710 D. BEDINGUNGEN DES ANGEBOTS (LIT. B ZWEITER TEIL) 1710 E. REGELN ZUR LAUTERKEIT DES ANGEBOTS (LIT. C) 1733 F. PRUEFUNG DES ANGEBOTS DURCH DIE REVISIONSSTELLE ODER DEN EFFEKTENHAENDLER (LIT. D) ... 1733 G. ANGEBOTSFRIST, VERLAENGERUNG, ANGEBOTSAENDERUNG, RUECKTRITTSFRIST (LIT. E) 1733 H. REGELN UEBER DAS HANDELN IN GEMEINSAMER ABSPRACHE MIT DRITTEN (LIT. F) 1739 I. VERFAHREN (LIT. G) 1739 J. AUSNAHMEN VON BESTIMMUNGEN DER UEV (ART. 4 UEV) 1739 ART. 132 PFLICHTEN DER ZIELGESELLSCHAFT 1742 A. REGELUNGSGEGENSTAND UND NORMZWECK 1745 B. ANWENDUNGSBEREICH 1746 C. BERICHT DES VERWALTUNGSRATES 1746 D. ABWEHRMASSNAHMEN 1757 ART. 133 KONKURRIERENDE ANGEBOTE 1772 A. REGELUNGSGEGENSTAND UND NORMZWECK 1773 B. VORLIEGEN EINES KONKURRIERENDEN ANGEBOTS 1774 C. GLEICHBEHANDLUNGSGEBOT DER ZIELGESELLSCHAFT BEZUEGLICH DER KONKURRIERENDEN ANBIETER 1775 D. WEITERE RECHTSFOLGEN DES KONKURRIERENDEN ANGEBOTS 1778 ART. 134 MELDEPFLICHT 1782 A. ALLGEMEINES 1785 B. SUBJEKT DER MELDEPFLICHT - WER MUSS MELDEN? 1788 C. MELDEPFLICHTIGE TRANSAKTIONEN - WELCHE TITEL UND WELCHE TRANSAKTIONSARTEN SIND ZU MELDEN? 1796 D. ENTSTEHUNGSZEITPUNKT, DAUER UND MODALITAETEN DER MELDEPFLICHT 1804 XXXVI INHALTSUEBERSICHT E. SANKTIONEN 1806 F. ANZEIGEPFLICHT 1807 ART. 135 PFLICHT ZUR UNTERBREITUNG DES ANGEBOTS 1808 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 1814 B. NORMZWECK UND ANWENDUNGSBEREICH 1815 C. ERWERB VON BETEILIGUNGSPAPIEREN 1816 D. INDIREKTER ERWERB 1823 E. HANDELN IN GEMEINSAMER ABSPRACHE 1827 F. MINDESTPREISREGEL 1843 G. GEGENSTAND DES PFLICHTANGEBOTS 1856 H. VERFAHREN 1860 I. SANKTIONEN BEI MISSACHTUNG DER ANGEBOTSPFLICHT 1864 ART. 136 AUSNAHMEN VON DER ANGEBOTSPFLICHT 1868 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 1870 B. NORMZWECK UND REGELUNGSINHALT 1870 C. MELDEVERFAHREN 1872 D. BEWILLIGUNGSVERFAHREN 1877 E. RECHTSFOLGEN 1885 ART. 137 KRAFTLOSERKLAERUNG DER RESTLICHEN BETEILIGUNGSPAPIERE 1888 A. ALLGEMEIN 1890 B. NORMZWECK UND REGELUNGSKONZEPT 1890 C. VORAUSSETZUNGEN DER KRAFTLOSERKLAERUNG (ABS. 1) 1893 D. GEGENSTAND DER KRAFTLOSERKLAERUNG (ABS. 2) 1898 E. RECHTSFOLGEN DER KRAFTLOSERKLAERUNG (ABS. 2) 1899 E STEUERN 1902 G. RECHTSVERGLEICH 1903 ART. 138 AUFGABEN DER UEBERNAHMEKOMMISSION 1905 A. ALLGEMEINES 1906 B. ZUSTAENDIGKEIT (ABS. 1) 1906 C. UNTERSUCHUNGSMITTEL (ABS. 2) 1909 D. EINGRIFFSMOEGLICHKEITEN (ABS. 3) 1910 E. BENACHRICHTIGUNG DER STRAFBEHOERDE (ABS. 4) 1911 ART. 139 VERFAHREN VOR DER UEBERNAHMEKOMMISSION 1912 A. ALLGEMEINES 1914 B. VERFAHREN NACH VWVG MIT AUSNAHMEN (ABS. 1) 1914 C. VERFAHRENSGRUNDSAETZE 1915 D. PARTEISTELLUNG (ABS. 2 UND 3) 1916 XXXVII INHALTSUEBERSICHT E. FRISTENSTILLSTAND (ABS. 4) 1920 F. FORM (ABS. 5) 1920 G. PRUEFUNG DES ANGEBOTS DURCH DIE UEK 1920 ART. 140 BESCHWERDEVERFAHREN VOR DER FINMA 1922 A. ALLGEMEINES 1923 B. VERFAHREN VOR DER FINMA 1923 ART. 141 BESCHWERDEVERFAHREN VOR DEM BUNDESVERWALTUNGSGERICHT 1929 A. ALLGEMEINES 1930 B. VERFAHREN VOR BUNDESVERWALTUNGSGERICHT 1930 C. AUSSCHLUSS DER BESCHWERDE ANS BUNDESGERICHT (ART. 83 LIT. U BGG) 1935 5. KAPITEL: INSIDERHANDEL UND MARKTMANIPULATION 1936 VOR ART. 142: MARKTMISSBRAUCH 1936 A. ENTWICKLUNG DER SCHWEIZER MARKTMISSBRAUCHSREGULIERUNG 1941 B. UEBERBLICK UEBER DIE RECHTSGRUNDLAGEN 1946 C. METHODIK 1971 D. INTERNATIONALER ANWENDUNGSBEREICH 1971 E. RECHTSVERGLEICH ZUR EU 1974 F. KONKORDANZTABELLEN 1983 ART. 142 AUSNUETZEN VON INSIDERINFORMATIONEN 1984 A. ENTWICKLUNG DER NORM UND SYSTEMATIK 1986 B. SCHUTZZIELE 1987 C. ERFASSTE PERSONEN 1988 D. INSIDERPAPIERE 1989 E. INSIDERINFORMATION 1992 F. TATHANDLUNGEN 1992 G. KEINE NOTWENDIGKEIT EINES TATERFOLGES 1999 H. SUBJEKTIVE TATBESTANDSMAESSIGKEIT 1999 I. AUFSICHTSINSTRUMENTE UND SANKTIONEN 2000 J. ZIVILRECHTLICHE RECHTSFOLGEN 2004 ART. 143 MARKTMANIPULATION 2005 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE UND NORMZWECK 2008 B. ABGRENZUNG ZU ANDEREN MARKTVERHALTENSREGELN 2011 C. ANWENDUNGSBEREICH VON ART. 143 2012 D. BESCHREIBUNG VON TYPISCHEN MARKTMISSBRAEUCHLICHEN VERHALTENSWEISEN 2018 E. GESETZLICHE AUSNAHMEN UND ZULAESSIGE VERHALTENSWEISEN 2023 F. WEITER GEHENDE ANFORDERUNGEN FUER PRUDENTIELL BEAUFSICHTIGTE 2027 XXXVIII INHALTSUEBERSICHT G. VERFAHREN UND SANKTIONEN IM AUFSICHTSRECHT 2030 H. PROBLEMATIK DER ZWEIFACHEN AUFSICHT 2034 I. RECHTSVERGLEICH 2034 6. KAPITEL: INSTRUMENTE DER MARKTAUFSICHT 2035 ART. 144 STIMMRECHTSSUSPENDIERUNG UND ZUKAUFSVERBOT 2035 A. GRUNDLAGEN 2037 B. MATERIELLE TATBESTANDSMERKMALE 2039 C. ERMESSEN DER FINMA 2042 D. RECHTSFOLGEN 2043 ART. 145 AUFSICHTSINSTRUMENTE GEMAESS FINMAG 2051 A. ALLGEMEINES 2052 B. UEBERBLICK UEBER DIE RELEVANTEN AUFSICHTSINSTRUMENTE GEMAESS FINMAG 2054 C. EINSATZ IM RAHMEN DES OFFENLEGUNGSRECHTS 2059 ART. 146 AUSKUNFTSPFLICHT 2060 A. ALLGEMEINES 2061 B. VERFAHRENS- UND VERWALTUNGSRECHTLICHE EINORDNUNG 2062 C. TATBESTANDSVORAUSSETZUNGEN 2063 D. INHALT, UMFANG UND MODALITAETEN DER AUSKUNFTSPFLICHT 2066 E. VERFAHRENSRECHTLICHES UND ENFORCEMENT 2068 VIERTER TITEL: STRAF- UND SCHLUSSBESTIMMUNGEN 2071 1. KAPITEL: STRAFBESTIMMUNGEN 2073 VOR ART. 147: STRAFBESTIMMUNGEN 2073 A. BAUSTELLE FINANZMARKTSTRAFRECHT 2074 B. BLANKETTNORMEN 2076 C. VERHAELTNIS ZUM AUFSICHTSRECHT 2078 D. TAETERSCHAFT UND VERANTWORTLICHKEIT VON UNTERNEHMEN 2081 E. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2084 F. STRAFE UND STRAFZUMESSUNG 2084 G. VERFAHREN 2085 H. VERJAEHRUNG 2085 ART. 147 VERLETZUNG DES BERUFSGEHEIMNISSES 2087 A. NORMZWECK, RECHTSGUT, DELIKTSART 2089 B. TAETERSCHAFT 2092 C. TATOBJEKT 2095 D. TATHANDLUNG 2098 XXXIX INHALTSUEBERSICHT E. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2102 F. STRAFLOSE OFFENLEGUNG 2103 G. OERTLICHER GELTUNGSBEREICH 2107 H. ZEITLICHER GELTUNGSBEREICH 2108 I. KONKURRENZEN 2109 ART. 148 VERLETZUNG DER BESTIMMUNGEN UEBER DEN SCHUTZ VOR VERWECHSLUNG UND TAEUSCHUNG UND DER MELDEPFLICHTEN 2110 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 2111 B. OBJEKTIVER TATBESTAND 2111 C. TAETERKREIS UND TEILNAHMEFORMEN 2113 D. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2114 E. AUFSICHTSRECHTLICHE SANKTIONIERUNG 2114 F. SANKTION UND STRAFZUMESSUNG 2115 G. KONKURRENZEN 2115 ART. 149 VERLETZUNG VON AUFZEICHNUNGS- UND MELDEPFLICHTEN 2116 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 2116 B. OBJEKTIVER TATBESTAND 2117 C. TAETERKREIS UND TEILNAHMEFORMEN 2118 D. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2119 E. AUFSICHTSRECHTLICHE SANKTIONIERUNG 2119 F. SANKTION UND STRAFZUMESSUNG 2119 G. KONKURRENZEN 2119 ART. 150 VERLETZUNG VON PFLICHTEN BETREFFEND DEN DERIVATEHANDEL 2120 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 2121 B. OBJEKTIVER TATBESTAND 2121 C. TAETERKREIS UND TEILNAHMEFORMEN 2124 D. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2126 E. AUFSICHTSRECHTLICHE SANKTIONIERUNG 2126 F. STRAFZUMESSUNG 2127 ART. 151 VERLETZUNG VON MELDEPFLICHTEN 2128 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 2129 B. OBJ EKTIVER TATBESTAND 2129 C. TAETERKREIS UND TEILNAHMEFORMEN 2131 D. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2131 E. AUFSICHTSRECHTLICHE SANKTIONIERUNG 2131 F. SANKTION UND STRAFZUMESSUNG 2131 G. KONKURRENZEN 2132 XL INHALTSUEBERSICHT ART. 152 VERLETZUNG DER ANGEBOTSPFLICHT 2133 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 2133 B. OBJEKTIVER TATBESTAND 2134 C. TAETERKREIS UND TEILNAHMEFORMEN 2135 D. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2135 E. AUFSICHTSRECHTLICHE SANKTIONIERUNG 2136 F. SANKTION UND STRAFZUMESSUNG 2136 G. KONKURRENZEN 2136 ART. 153 PFLICHTVERLETZUNGEN DURCH DIE ZIELGESELLSCHAFT 2137 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 2138 B. OBJEKTIVER TATBESTAND 2138 C. TAETERKREIS UND TEILNAHMEFORMEN 2139 D. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2139 E. AUFSICHTSRECHTLICHE SANKTIONIERUNG 2140 F. SANKTION UND STRAFZUMESSUNG 2140 G. KONKURRENZEN 2140 ART. 154 AUSNUETZEN VON INSIDERINFORMATIONEN 2141 A. GESCHUETZTE RECHTSGUETER UND ENTWICKLUNG DER NORM 2149 B. TAETERKREIS 2151 C. INSIDERPAPIERE 2179 D. INSIDERINFORMATION 2183 E. TATHANDLUNGEN 2183 F. TATERFOLG 2203 G. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2205 H. VERSUCH 2207 I. SANKTIONEN 2208 J. KONKURRENZEN 2210 K. ZIVILRECHTLICHE RECHTSFOLGEN 2211 ART. 155 KURSMANIPULATION 2215 A. UEBERBLICK 2219 B. OBJEKTIVER TATBESTAND 2222 C. SUBJEKTIVER TATBESTAND 2231 D. STRAFE UND QUALIFIZIERTER TATBESTAND (ART. 155 ABS. 2) 2235 E. STRAFVERFOLGUNG UND BEURTEILUNG 2236 F. KONKURRENZEN 2237 ART. 156 ZUSTAENDIGKEIT 2239 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 2240 B. ZUSTAENDIGKEITEN IM FINANZMARKTSTRAFRECHT 2240 XLI INHALTSUEBERSICHT C. VERFAHREN NACH VSTRR 2242 D. VERJAEHRUNG 2244 2. KAPITEL: SCHLUSSBESTIMMUNGEN 2245 1. ABSCHNITT: VOLLZUG 2245 ART. 157 2245 A. KOMPETENZ DES BUNDESRATES ZUM ERLASS VON AUSFUEHRUNGSBESTIMMUNGEN 2245 B. WEITERE AUSFUEHRUNGSBESTIMMUNGEN DER FINMA 2246 2. ABSCHNITT: AENDERUNGEN ANDERER ERLASSE 2248 ART. 158 2248 A. VERWEIS AUF DEN ANHANG 2248 B. ANHANG 2248 3. ABSCHNITT: UEBERGANGSBESTIMMUNGEN 2258 ART. 159 FINANZMARKTINFRASTRUKTUREN 2258 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 2259 B. GESETZLICHE REGELUNG 2260 ART. 160 AUSLAENDISCHE TEILNEHMER AN EINEM HANDELSPLATZ 2264 A. FORTBESTAND BESTEHENDER BEWILLIGUNGEN AUSLAENDISCHER TEILNEHMER 2264 B. UEBERGANGSFRIST ZUR EINHALTUNG NEUER ANFORDERUNGEN 2265 C. ERHALT BESTEHENDER AUSNAHMEN VON DER BEWILLIGUNGSPFLICHT 2265 ART. 161 INTEROPERABILITAETSVEREINBARUNGEN 2266 A. AUSGANGSLAGE 2266 B. BEREITS BESTEHENDE INTEROPERABILITAETSVEREINBARUNGEN 2267 ART. 162 DERIVATEHANDEL 2268 A. NORMZWECK 2268 B. UEBERGANGSBESTIMMUNGEN ZU MELDEPFLICHTEN 2269 C. UEBERGANGSBESTIMMUNG ZU RISIKOMINDERUNGSPFLICHTEN 2270 D. UEBERGANGSBESTIMMUNG ZUR ABRECHNUNGSPFLICHT 2271 E. UEBERGANGSBESTIMMUNG ZUR PLATTFORMHANDELSPFLICHT 2271 ART. 163 PFLICHT ZUR UNTERBREITUNG EINES ANGEBOTS 2272 A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 2273 B. PFLICHT ZUR UNTERBREITUNG EINES ANGEBOTS 2273 XLII INHALTSUEBERSICHT 4. ABSCHNITT: REFERENDUM UND INKRAFTTRETEN 2276 ART. 164 REFERENDUM UND INKRAFTTRETEN 2276 SACHREGISTER 2277 XLIII
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