Verfügbarkeit: Praktikerhandbuch Wertpapier- und Derivategeschäft

Praktikerhandbuch Wertpapier- und Derivategeschäft:

Gespeichert in:

Bibliographische Detailangaben
Beteiligte Personen:	Clouth, Peter (VerfasserIn), Ackermann, Thomas 1966- (VerfasserIn)
Weitere beteiligte Personen:	Ellenberger, Jürgen 1960- (HerausgeberIn)
Format:	Buch
Sprache:	Deutsch
Veröffentlicht:	Heidelberg Finanz Colloquium Heidelberg 2018
Ausgabe:	5. Auflage
Schlagwörter:	Verhaltenskodex Bankgeschäft Wertpapierrecht Anlageberatung Kapitalanlage Deutschland Derivate Kick-Backs MiFID II/MiFIR Wertpapiergeschäft Aufsatzsammlung
Links:	http://d-nb.info/1164515675/04 http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=030656469&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA
Umfang:	LX, 1456 Seiten Diagramme 22 cm
ISBN:	9783957250087 3957250080

Internformat

MARC


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adam_text	INHALTSUEBERSICHT TEIL 1 GRUNDLAGEN DES WERTPAPIER- UND DERIVATEGESCHAEFTS 1 A. ERLAUBNISPFLICHT FUER FINANZDIENSTLEISTUNGSINSTITUTE, INSBESONDERE ZULASSUNG FUER DIE ANLAGEBERATUNG UND BESONDERHEITEN FUER FREIE FINANZDIENSTLEISTER 3 B. KUNDENKATEGORISIERUNG: AUSGESTALTUNG, ZIELSETZUNG UND BEDEUTUNG FUER DIE VERHALTENSPFLICHTEN 35 C. PRODUCT GOVERNANCE-REGELUNGEN 71 D. GRENZUEBERSCHREITENDE TAETIGKEIT IM WERTPAPIERGESCHAEFT 139 TEIL 2 PFLICHTEN UND HAFTUNG BEIM WERTPAPIERVERTRIEB 179 A. ANLEGER-UND ANLAGEGERECHTE BERATUNG 181 B. BERATUNGSFREIES GESCHAEFT UND REINES AUSFUEHRUNGSGESCHAEFT 283 C. PFLICHTEN IN DER VERMOEGENSVERWALTUNG 309 D. BESONDERE PFLICHTEN IM VERTRIEB VON INVESTMENTANTEILEN 407 E. KICK-BACKS 447 F. KOSTENTRANSPARENZ NACH MIFID II 481 G. BERATUNG UND AUFKLAERUNG IM OTC-DERIVATGESCHAEFT 551 H. KUNDENINFORMATIONEN/MARKETINGMITTEILUNGEN 641 I. DOKUMENTATIONSPFLICHTEN 673 J. EINSCHALTEN DRITTER 715 K. PROZESSFRAGEN 731 TEIL 3 HANDEL, ABWICKLUNG UND VERWAHRUNG VON WERTPAPIEREN 783 A. BEST EXECUTION 785 B. HANDELSTRANSPARENZ 875 C. CLEARING- UND HANDELSPLATZPFLICHT 909 D. DEPOTRECHT 929 E. SYSTEME UND KONTROLLEN IN EINEM AUTOMATISIERTEN HANDELSUMFELD 939 F. LEERVERKAUFSREGULIERUNG 965 TEIL 4 COMPLIANCE, STRAFRECHT, PRUEFUNG UND REVISION 993 A. COMPLIANCE 997 B. UNTERES S ENKONFLIKTE 1055 C. FINANZANALYSE 1073 D. ANFORDERUNGEN AN MITARBEITER UND ANZEIGEPFLICHTEN GEGENUEBER DER BAFIN 1089 E. (STEUER-)STRAF- UND HAFTUNGSRECHTLICHE RISIKEN DES BANKMITARBEITERS 1151 F. MARKTMANIPULATION 1217 G. MOEGLICHE AUSWIRKUNGEN DER MIFID II DURCH ERWEITERTE ANFORDERUNGEN DES WERTPAPIERHANDELSGESETZES AUF DIE ARBEIT DER INTERNEN REVISION (IR) 1235 H. PRODUKTINTERVENTION NACH MIFIR 1317 I. EUROPAEISCHE (ESMA) UND NATIONALE (BAFIN) AUFSICHT J. GRUNDLAGEN UND SCHWERPUNKTE FUER DIE EXTERNE PRUEFUNG 1363 1415 INHALTSVERZEICHNIS TEIL 1 GRUNDLAGEN DES WERTPAPIER- UND DERIVATEGESCHAEFTS 1 A. ERLAUBNISPFLICHT FUER FINANZDIENSTLEISTUNGSINSTITUTE, INSBESONDERE ZULASSUNG FUER DIE ANLAGEBERATUNG UND BESONDERHEITEN FUER FREIE FINANZDIENSTLEISTER (SCHULD) 3 I. EINLEITUNG 5 II. ERLAUBNISPFLICHT FUER FINANZDIENSTLEISTUNGSINSTITUTE, § 32 ABS. 1 KWG 5 1. HISTORISCHE ENTWICKLUNG UND ZWECK 5 2. VORAUSSETZUNGEN DER ERLAUBNISPFLICHT 7 A) BEGRIFF DER FINANZDIENSTLEISTUNG 7 B) ABSICHT DER ERBRINGUNG VON FINANZDIENSTLEISTUNGEN 8 C) BETREIBEN IM INLAND 9 D) UNTERNEHMEN AUS DEM AUSLAND 10 3. TRAEGER DER ERLAUBNIS / ANTRAGS TELLER 11 4. AUSNAHMEN VON DER ERLAUBNISPFLICHT 12 A) GELEGENTLICHE EINANZDIENSTLEISTUNGEN DURCH FREIBERUFLER 12 B) KONZERNPRIVILEG, INSBESONDERE FUER FAMILY OFFICES 13 C) VERTRAGLICH GEBUNDENE VERMITTLER UNTER DEM HAFTUNGSDACH 13 5. ABLAUF UND INHALT DES ERLAUBNISVERFAHRENS 14 A) ERLAUBNISANTRAG 15 B) ERLAUBNISVERFAHREN 19 C) ENTSCHAEDIGUNGSEINRICHTUNG (§ 32 ABS. 3A KWG) 21 6. VERSTOSS GEGEN DIE ERLAUBNISPFLICHT 21 A) AUFSICHTSRECHT 21 B) STRAFRECHT 22 C) ZIVILRECHT 22 III. ERLAUBNISPFLICHT FUER FINANZANLAGENVERMITTLER, § 34F GEWO 23 1. HISTORISCHE ENTWICKLUNG UND ZWECK 23 2. VORAUSSETZUNGEN DER ERLAUBNISPFLICHT 24 A) TAETIGKEIT DER ANLAGEVERMITTLUNG ODER ANLAGEBERATUNG 24 B) TAETIGKEIT IM UMFANG DER BEREICHSAUSNAHME DES § 2 ABS. 6 S. 1 NR. 8 KWG 26 C) TATBESTANDSMAESSIGE FINANZANLAGEN 28 D) GEWERBSMAESSIGKEIT 29 3. TRAEGER DER ERLAUBNIS/ANTRAGSTELLER 30 4. ABLAUF UND INHALT DES ERLAUBNISVERFAHRENS 30 A) ZUSTAENDIGKEIT 30 B) ANTRAGSVERFAHREN 31 C) ERLAUBNIS ERTEILUNG 31 D) VERSAGUNGSGRUENDE 32 E) ERLAUBNISBEFREIUNG 33 5. VERSTOESSE 33 B. KUNDENKATEGORISIERUNG: AUSGESTALTUNG, ZIELSETZUNG UND BEDEUTUNG FUER DIE VERHALTENSPFLICHTEN (P. CLOUTH) 35 I. GRUNDLAGEN 37 1. DAS SYSTEM DER KUNDENKATEGORISIERUNG IM UEBERBLICK 37 2. DIE DIFFERENZIERUNG NACH KUNDENKATEGORIEN ALS ELEMENT AUFSICHTS- UND ZIVILRECHTLICHER VERHALTENSPFLICHTEN 39 II. DIE REGELUNGEN DER KUNDENKATEGORISIERUNG IM EINZELNEN 45 1. DEFINITION DES KUNDEN 45 2. PRIVATKUNDEN 45 3. PROFESSIONELLE KUNDEN 46 4. GEEIGNETE GEGENPARTEIEN 51 5. MOEGLICHKEITEN UND VERFAHREN DER HERAUF- BZW. HERABSTUFUNG 51 A) HERABSTUFUNGEN 52 B) HERAUFSTUFUNGEN 56 6. ORGANISATIONS- UND DOKUMENTATIONSPFLICHTEN 62 7. BEDEUTUNG FUER DIE VERHALTENSPFLICHTEN 64 A) FOLGEN FUER GEEIGNETE GEGENPARTEIEN 64 B) UNTERSCHIEDE ZWISCHEN PRIVATKUNDEN UND PROFESSIONELLEN KUNDEN 66 C. PRODUCT GOVEMANCE-REGELUNGEN (BREILMANN) 71 I. EINLEITUNG 73 II. PRODUCT GOVERNANCE IM UEBERBLICK 76 1. UEBERBLICK 76 2. DER PERSOENLICHE ANWENDUNGSBEREICH DER PRODUCT GOVERNANCE REGELUNGEN 77 3. DER SACHLICHE ANWENDUNGSBEREICH DER PRODUCT GOVERNANCE REGELUNGEN 78 4. KOMPLEMENTAERE AUFSICHTSRECHTLICHE REGELUNGEN 79 III. PRODUKTFREIGABEVERFAHREN DES KONZEPTEURS 80 1. DER BEGRIFF DES KONZEPTEURS 80 2. CO-KONZEP TEURE 81 A) WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGSUNTERNEHMEN ALS CO-KONZEP TEURE 81 B) CO-KONZEPTEURE, VON DENEN EINER KEIN MIFID-KONZEPTEUR IST 82 3. PRODUCT GOVERNANCE POLICY 83 4. SACHKUNDE DER MITARBEITER 85 5. KONZEPTION DES FINANZINSTRUMENTS 86 A) GEFAHR FUER DEN FINANZMARKT 86 B) INTERESSENKONFLIKTE UND RISIKEN FUER DEN ENDKUNDEN 86 C) KOSTEN/KOSTENSTRUKTUR 87 D) SZENARIOANALYSE 87 6. DER ZIELMARKT DES KONZEPTEURS 88 A) KUNDENKATEGORIE (THE TYPE OF CLIENTS TO WHOM THE PRODUCT IS TARGETED) 89 B) KENNTNISSE UND ERFAHRUNGEN (KNOWLEDGE AND EXPERIENCED) 90 C) FINANZIELLE SITUATION MIT FOKUS AUF VERLUSTTRAGFAEHIGKEIT (FINANCIAL SITUATION WITH A FOCUS ON THE ABILITY TO BEAR LOSSES) 91 D) RISIKOTOLERANZ UND VEREINBARKEIT DES RISIKO-/ RENDITEPROFILS DES PRODUKTS MIT DEM ZIELKUNDEN (RISK TOLERANCE AND COMPATIBILITY OF THE RISK/REWARD PROFILE OF THE PRODUCT WITH THE TARGET MARKET) 92 E) ANLAGEHORIZONT (^INVESTMENT HORI^OND) 93 F) KUNDENZIELE UND -BEDUERFNISSE (CLIENT S OBJECTIVES AND NEEDSD) 93 G) NEGATIVER ZIELMARKT 94 7. PROFESSIONELLE KUNDEN ALS ENDKUNDEN 95 8. GEEIGNETE GEGENPARTEIEN ALS ENDKUNDEN 96 9. VERTRIEBS STRATEGIE 97 10. UEBERPRUEFUNG UND BERICHTERSTATTUNG 98 A) UEBERPRUEFUNG DES KONZIPIERTEN FINANZINSTRUMENTS 98 B) UEBERPRUEFUNG DES PRODUKTFREIGABEVERFAHREN 102 11. BESONDERHEITEN BEI PRODUKTEN, DIE VOR DEM 03.01.2018 KONZIPIERT WURDEN 102 12. KONZEPTEUR IST GLEICHZEITIG VERTRIEBSUNTERNEHMEN 104 IV. PRODUKTFREIGABEVERFAHREN DES VERTRIEBSUNTERNEHMENS 104 1. DER BEGRIFF DES VERTRIEBSUNTERNEHMENS 104 2. PRODUCT GOVERNANCE POLICY 105 3. SACHKUNDE DER MITARBEITER 107 4. ZIELMARKTBESTIMMUNG 108 A) DIE AUSWAHL DER FINANZINSTRUMENTE, DIE ZUM ERWERB ZUR VERFUEGUNG STEHEN 109 B) DIE BESTIMMUNG DES ZIELMARKTS 112 5. VERTRIEBSSTRATEGIE UND PRUEFUNG DES ZIELMARKTS (ABGLEICH DES KONKRETEN ZIELMARKTS) 115 A) FINANZINSTRUMENTE, DIE AUSSCHLIESSLICH IM WEGE DES BERATUNGSFREIEN GESCHAEFTS VERTRIEBEN WERDEN 116 B) FINANZINSTRUMENTE, DIE ZUMINDEST AUCH IM WEGE DER BERATUNG ODER DER FINANZPORTFOLIO VERWALTUNG ERWORBEN WERDEN KOENNEN 120 C) ZIELMARKTABGLEICH IN DER FINANZPORTFOLIOVERWALTUNG 123 6. FINANZINSTRUMENTE OHNE MIFID-KONZEPTEUR 123 A) FINANZINSTRUMENTE, DIE VOR DEM 03.01.2018 KONZIPIERT WURDEN 123 B) FINANZINSTRUMENTE, DIE DURCH EINEN KONZEPTEUR KONZIPIERT WURDEN, DER NICHT DEN MIFID II- REGELN UNTERFAELLT 124 7. PROFESSIONELLE KUNDEN ALS ENDKUNDEN 126 8. GEEIGNETE GEGENPARTEIEN ALS ENDKUNDEN 127 9. VERTRIEBSKETTEN 127 10. UEBERPRUEFUNG UND BERICHTERSTATTUNG 129 A) REGELMAESSIGE UEBERPRUEFUNG DES ZIELMARKTS UND DER VERTRIEBSSTRATEGIE 129 B) EREIGNISBEZOGENE UEBERPRUEFUNG 130 C) UEBERPRUEFUNG DES PRODUKTFREIGABEVERFAHREN 130 V. KOMMUNIKATION ZWISCHEN KONZEPTEUR UND VERTRIEBSUNTERNEHMEN 131 1. KOMMUNIKATION IM ANSCHLUSS AN DIE KONZEPTION 131 A) KOMMUNIKATION SEITENS DES KONZEPTEURS 131 B) KOMMUNIKATION SEITENS DES VERTRIEBSUNTERNEHMENS 132 2. FEHLERHAFTE ZIELMARKTBESTIMMUNG 133 3. REVIEW-PROZESSE 134 4. AKTUALISIERUNGEN VON ZIELMARKT UND VERTRIEBS STRATEGIE 136 VI. ANWENDBARKEIT FUER GRENZUEBERSCHREITENDES GESCHAEFT, ZWEIGNIEDERLASSUNGEN UND DRITTSTAATENUNTERNEHMEN 136 1. GRENZUEBERSCHREITENDES GESCHAEFT 136 2. DEUTSCHE ZWEIGNIEDERLASSUNGEN EINES EU- WERTPAPIERDIENST-LEISTUNGSUNTERNEHMENS 136 3. EU-ZWEIGNIEDERLASSUNGEN DEUTSCHER WERTPAPIERDIENST LEISTUNGSUNTERNEHMEN 136 4. DRITTSTAATENUNTERNEHMEN 137 D. GRENZUEBERSCHREITENDE TAETIGKEIT IM WERTPAPIERGESCHAEFT (DE BLASI) 139 I. DIE MARKTZUGANGSREGELUNGEN IM EUROPAEISCHEN BINNENMARKT 142 1. EINZELNE MARKTZUGANGS FORMEN 142 2. GRUNDPRINZIPIEN DES EUROPAEISCHEN FINANZMARKTRECHTS 144 A) DAS PRINZIP DES EUROPAEISCHEN PASSES 146 B) DAS PRINZIP DER HERKUNFTSLANDKONTROLLE 147 C) DAS PRINZIP DER MINDESTHARMONISIERUNG UND DAS PRINZIP DER GEGENSEITIGEN ANERKENNUNG 147 II. DIE REGELUNG DES GRENZUEBERSCHREITENDEN MARKTZUGANGS IM GELTUNGSBEREICH DES KWG 148 1. RECHTSRAHMEN 148 2. ALLGEMEINE ERLAUBNISPFLICHT FUER IM INLAND ERBRACHTE WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGEN 149 3. MARKTZUGANG MIT INLAENDISCHER PRAESENZ 150 A) ERRICHTUNG EINER ZWEIGNIEDERLASSUNG IN DEUTSCHLAND 151 B) EINSATZ SELBSTSTAENDIGER ODER GEBUNDENER VERMITTLER 153 C) REPRAESENTANZEN VON EWR-INSTITUTEN IN DEUTSCHLAND 154 D) GRUENDUNG VON TOCHTERUNTERNEHMEN UND GRENZUEBERSCHREITENDER BETEILIGUNGSERWERB 155 4. ERBRINGUNG EINER GRENZUEBERSCHREITENDEN DIENSTLEISTUNG IM INLAND 156 A) BEGRIFF DES GRENZUEBERSCHREITENDEN DIENSTLEISTUNGSVERKEHRS 156 B) ABGRENZUNG VON DER ERRICHTUNG EINER ZWEIGNIEDERLASSUNG 157 5. DEUTSCHE INSTITUTE, DIE IM EWR-AUSLAND EINEN MARKTZUGANG SUCHEN 159 III. EXKURS: ANWENDUNGSBEREICH NATIONALER WOHLVERHALTENSREGELN 160 IV. FAUKONSTEUATIONEN DES GRENZUEBERSCHREITENDEN ERBRINGENS AUS DER PRAXIS 163 1. DIE BEDEUTUNG DER ABGRENZUNGSPROBLEMATIK 163 2. VERWALTUNGSPRAXIS DER BAFIN 166 A) GRENZUEBERSCHREITENDER GESCHAEFTSBESUCH 167 B) KONTAKTAUFNAHME MITTELS FERNKOMMUNIKATIONSMITTELN 167 C) ANGEBOTE UEBER DAS INTERNET 168 D) ALLGEMEINE UND PRODUKTSPEZIFISCHE WERBUNG 169 E) VERMITTLUNG DURCH INLAENDISCHE INSTITUTE ODER FREIE MITARBEITER 171 3. KOMBINATION VERSCHIEDENER MARKTZUGANGS FORMEN AUS DER PRAXIS 173 A) ERLAUBNIS FREIE TAETIGKEITEN UND ERLAUBNISPFLICHTIGE TAETIGKEITEN WERDEN KOMBINIERT 173 B) GRENZUEBERSCHREITENDE DIENSTLEISTUNGEN UND ZWEIGNIEDERLASSUNGEN WERDEN PARALLEL BETRIEBEN 173 C) EINE TOCHTERGESELLSCHAFT WIRD PARALLEL ZU EINER ZWEIGNIEDERLASSUNG ODER DER GRENZUEBERSCHREITENDER DIENSTLEISTUNGSVERKEHR UNTERHALTEN 174 D) INSBESONDERE: EIN TOCHTERUNTERNEHMEN VERMITTELT GESCHAEFTE AN DAS AUSLAENDISCHE MUTTERINSTITUT 175 E) INSBESONDERE: MITARBEITER AUSLAENDISCHER INSTITUTE NUTZEN IM INLAND BEFINDLICHE EINRICHTUNGEN EINES DEUTSCHEN TOCHTERINSTITUTS 176 F) EIN ERLAUBNISTEIL, DER IM HERKUNFTSMITGLIEDSTAAT NICHT GENUTZT WIRD, WIRD ERST IM AUFNAHMEMITGLIEDSTAAT AUFGENOMMEN 176 G) DER MARKTZUGANG ERFOLGT AUS EINEM ZWEITEN MIT GLIEDSTAAT, DER NICHT DER HERKUNFTSMITGLIEDSTAAT IST. 177 4. FAZIT 177 TEIL 2 PFLICHTEN UND HAFTUNG BEIM WERTPAPIERVERTRIEB 179 A. ANLEGER- UND ANLAGEGERECHTE BERATUNG (LANG/LOY) 181 I. UEBERSICHT 183 1. BEGRIFFSBESTIMMUNGEN 183 A) AUSKUNFT 183 B) AUFKLAERUNG 184 C) BERATUNG 185 2. DER BERATUNGSVERTRAG 186 3. DIE WERTPAPIERHANDELSRECHTLICHEN VORSCHRIFTEN 190 A) GESETZESAENDERUNGEN UND -INITIATIVEN 190 B) RECHTSNATUR DES WERTPAPIERHANDELSGESETZES 194 4. DER BEGRIFF DER ANLEGERGERECHTEN BERATUNG 195 5. DER BEGRIFF DER ANLAGEGERECHTEN BERATUNG 196 6. BERATUNGSLOSE WERTPAPIERGESCHAEFTE IM RAHMEN DES DISCOUNT-BROKING 200 A) DISCOUNT-BROKING 200 B) FILIALVERTRIEB 201 7. UNABHAENGIGE HONORAR-ANLAGEBERATUNG 203 II. DIE EINHOLUNG VON KUNDENANGABEN (EXPLORATION) 204 1. UEBERSICHT 204 A) PRIVATKUNDEN 205 B) PROFESSIONELLE KUNDEN 206 2. ART UND ZEITPUNKT DER EXPLORATION 207 3. DIE EINZELNEN KRITERIEN DES § 64 ABS. 3 SATZ 1 WPHG N.F. (§31 ABS. 4 WPHG A.F.) 209 A) KENNTNISSE UND ERFAHRUNGEN 209 B) FINANZIELLE VERHAELTNISSE 210 C) ANLAGEZIELE 211 4. ZURECHENBARKEIT DER KUNDENANGABEN 214 5. V ERTRETUNGS FAELLE 215 A) KLASSISCHE VERTRETUNGS FAELLE 215 B) VERTRETUNG MINDERJAEHRIGER 216 6. ART UND ZEITPUNKT DER EXPLORATION 217 7. WIEDERHOLUNG (AKTUALISIERUNG) DER EXPLORATION 218 8. VERWEIGERUNG VON ANGABEN 218 9. DOKUMENTATION DER EXPLORATION 220 III. ZIELMARKT UND PRODUCT GOVERNANCE 221 1. PRODUKTGENEHMIGUNGSPROZESS FUER EMITTENTEN UND VERTRIEBSUNTERNEHMEN 221 2. ZIELMARKTPRUEFUNG ZUSAETZLICH ZUR ANGEMESSENHEITS- UND GEEIGNETHEITSPRUEFUNG 222 3. UMSETZUNG DER NEUEN ANFORDERUNGEN IN DER PRAXIS (ZIELMARKTKONZEPT DER DEUTSCHEN KREDITWIRTSCHAFT) 222 A) FESTLEGUNG EINER VERTRIEBSSTRATEGIE VOR DEM VERTRIEB (PRODUKTFREIGABEVERFAHREN) 223 B) INFORMATIONSAUSTAUSCH ZWISCHEN VERTRIEBSSTELLE UND EMITTENTEN WAEHREND DES VERTRIEBS (PRODUKTUEBERPRUEFUNGSVERFAHREN) 223 IV. GEEIGNETHEITSPRUEFUNG UND ANLAGEEMPFEHLUNG 225 1. UEBERSICHT 225 2. ERFAHRUNGEN UND KENNTNISSE 226 3. FINANZIELLE VERHAELTNISSE 226 4. ANLAGEZIELE 227 5. DIE GEEIGNETHEITSERKLAERUNG 229 V. INFORMATIONSVERSCHAFFUNG UND INFORMATIONSVERMITTLUNG 230 1. UEBERSICHT 230 2. DAS KRITERIUM DER PROFESSIONALITAET 231 3. INFORMATIONS SELEKTION 232 4. GRENZEN DER INFORMATIONSPFLICHT 233 5. ANLAGE FORMBEZOGENE INFORMATIONEN 234 A) VERZINSLICHE WERTPAPIERE 235 B) AKTIEN 236 C) GENUSSSCHEINE 238 D) HYBRIDANLEIHEN 239 E) INVESTMENTANTEILE (OGAW) 239 F) HEDGEFONDSANTEILE 240 8) DERIVATE 240 H) STRUKTURIERTE PRODUKTE 241 I) DAY-TRADING 244 MARKT- UND AUFTRAGSBEZOGENE INFORMATIONEN 245 A) HANDELBARKEIT EINES WERTPAPIERS (LIQUIDITAET DES MARKTES) 245 B) UNTERSCHIEDLICHE ARTEN BOERSLICHER AUFTRAEGE 246 C) PRODUKT- UND DIENSTLEISTUNGSKOSTEN EINSCHLIESSLICH TRANSAKTIONSKOSTEN (EX-ANTE UND EX-POST KOSTENTRANSPARENZ) 247 ANLAGEOBJEKTBEZOGENE INFORMATIONEN 250 A) NEGATIVE PRESSEBERICHTERSTATTUNG 250 B) AD-HOC-MITTEILUNGEN 254 C) RATINGABSTUFUNG UND DROHENDE INSOLVENZ DES EMITTENTEN 254 SONSTIG E UMSTAENDE 255 A) KONJUNKTUR-, INFIATIONS- UND PSYCHOLOGISCHES MARKTRISIKO 255 B) KREDITFINANZIERTER WERTPAPIERERWERB 256 C) INTERESSENKOLLISIONEN 257 RUECKVERGUETUNGEN 258 A) ZIVILRECHT 258 B) AUFSICHTSRECHT 260 VI. BESONDERE PFLICHTEN BEI TELEFONISCHER BERATUNG 262 1. HINWEIS AN DEN KUNDEN, DIE GESCHAEFTSAUSFUEHRUNG ZU VERSCHIEBEN (WEGFALL DES RUECKTRITTSRECHTS) 262 2. SPRACHAUFZEICHNUNG UND AUFZEICHNUNG TELEFONISCHER KOMMUNIKATION 262 3. HINWEISPFLICHTEN BEIM FESTPREISGESCHAEFT/WIDERRUFSRECHT NACH FERNABSATZRECHTLICHEN VORSCHRIFTEN? VII. DOKUMENTATIONSPFLICHTEN 263 266 VIII. HAFTUNGSFRAGEN 268 1. ANSPRUCHSGRUNDLAGEN BEI FEHLERHAFTER ANLAGEBERATUNG UND AUFKLAERUNG 268 A) VERTRAGSRECHTLICHE GRUNDLAGEN 268 B) ZUR FRAGE DER SCHUTZGESETZEIGENSCHAFT DES §§ 63 F. WPHG N.F./§§ 31 F. WPHG A.F. 269 C) DELIKTISCHE HAFTUNG BEI FEHLENDEM ANGEBOT DES VERKAUFSPROSPEKTS 272 D) VORSAETZLICHE SITTENWIDRIGE SCHAEDIGUNG 273 2. DARLEGUNGS- UND BEWEISLAST FUER PFLICHTVERLETZUNG 273 A) FEHLERHAFTE BERATUNG 273 B) UNTERLASSENE AUFKLAERUNG 275 3. KAUSALITAET 275 4. VERSCHULDEN 277 5. INHALT DES SCHADENSERSATZANSPRUCHS 278 A) NEGATIVES INTERESSE 278 B) INSBESONDERE: ANRECHENBARKEIT VON STEUERVORTEILEN 279 6. MITVERSCHULDEN 281 7. VERJAEHRUNG 282 B. BERATUNGSFREIES GESCHAEFT UND REINES AUSFUEHRUNGSGESCHAEFT (BALDER/LOY) 283 I. PFLICHTEN BEIM BERATUNGSFREIEN GESCHAEFT 285 1. UEBERSICHT 285 A) GESETZLICHE ANFORDERUNGEN 285 B) RECHTSPRECHUNG ZU AUFKLAERUNGSPFLICHTEN BEI BERATUNGS FREIEN GESCHAEFTEN 286 C) SPEZIALGESETZLICHE ANFORDERUNGEN AN DIE AUFKLAERUNG 287 D) AUSSCHLUSS DER AUFKLAERUNGSPFLICHTEN DURCH DIE BANK? 289 2. INHALT DER PFLICHTEN BEIM BERATUNGS FREIEN GESCHAEFT 289 A) PFLICHTEN NACH WPHG 289 B) ANFORDERUNGEN DER RECHTSPRECHUNG 292 C) HANDELN VON VERTRETERN 295 D) FORM DER AUFKLAERUNG 296 E) ZEITPUNKT DER AUFKLAERUNG 298 F) DOKUMENTATIONSPFLICHTEN 300 3. DISCOUNT-BROKING (ONLINE-BROKERAGE) 301 A) BERATUNGSVERZICHT DES KUNDEN 301 B) ANGEMESSENHEITSPRUEFUNG IN FORM EINES KUNDENGRUPPENMODELLS 301 C) TEILWEISE AUFKLAERUNGSVERZICHT DES KUNDEN 302 4. BERATUNGSFREIES WERTPAPIERGESCHAEFT IM RAHMEN DES FILIALVERTRIEBS 303 A) BERATUNGSVERZICHT DES KUNDEN 303 B) ANGEMESSENHEITSPRUEFUNG IN FORM EINES KUNDENGRUPPENMODELLS ODER IM EINZELFALL 304 C) TEILWEISER AUFKLAERUNGSVERZICHT DES KUNDEN 304 II. REINES AUSFUEHRUNGSGESCHAEFT 306 1. UEBERSICHT 306 2. BEGRIFF DES REINEN AUSFUEHRUNGSGESCHAEFT 306 3. NICHT-KOMPLEXES FINANZINSTRUMENT 307 C. PFLICHTEN IN DER VERMOEGENSVERWALTUNG (MUELLER/ WATY 309 I. GRUNDLAGEN UND RECHTLICHER RAHMEN 311 1. VERMOEGENSVERWALTUNG 311 A) ALLGEMEINES 311 B) ERSCHEINUNGSFORMEN 311 C) AUFSICHTSRECHTLICHER RAHMEN 313 D) ABGRENZUNGEN 314 2. VERMOEGENSVERWALTUNGSVERTRAG 317 A) AUFTRAG 317 B) VOLLMACHT 318 C) VERTRAGSSCHLUSS 318 D) BEENDIGUNG DER VERMOEGENSVERWALTUNG 319 E) TOD DES ANLEGERS 320 II. PFLICHTEN DES VERMOEGENS VERWALTERS BEI ABSCHLUSS DES VERMOEGENSVERWALTUNGSVERTRAGES 321 1. AUFSICHTSRECHTLICHE EIGNUNGSPRUEFUNG 321 A) GRUNDLAGEN 321 B) EXPLORATION 322 C) GEGENSTAND DER EIGNUNGSPRUEFUNG BEI ABSCHLUSS DES VERMOEGENSVERWALTUNGSVERTRAGES 323 2. AUFSICHTSRECHTLICHE INFORMATIONSPFLICHTEN 326 A) DIENSTLEISTUNGSBESCHREIBUNG 326 B) VORGESCHLAGENE ANLAGESTRATEGIEN 327 C) KOSTENTRANSPARENZ 327 D) PRODUCT GOVERNANCE 327 E) WEITERE EINZELHEITEN 328 3. ZIVILRECHTLICHE AUFKLAERUNG UND BERATUNG 330 A) BERATUNGSVERTRAG 330 B) ANLAGESTRATEGIE UND ANLAGERICHTLINIEN 331 C) BESONDERHEITEN BEI DER VERMOEGENSVERWALTUNG FUER STIFTUNGEN 336 4. IDENTIFIZIERUNGSPFLICHT NACH GWG 337 5. AUFZEICHNUNG^ UND AUFBEWAHRUNGSFRIST (§ 83 WPHG) 337 A) GENERELLE PFLICHTEN NACH MIFID II 337 B) EXKURS: KEIN BERATUNGSPROTOKOLL NACH ALTEM RECHT 338 III. PFLICHTEN DES VERMOEGENSVERWALTERS WAEHREND DER DURCHFUEHRUNG DER VERMOEGENSVERWALTUNG 339 1. AUFSICHTSRECHTLICHE EIGNUNGSPRUEFUNG 339 2. ZIVILRECHTLICHE PFLICHTEN BEI DER INVESTITION 340 A) VERTRAGSTYPISCHE UND INDIVIDUALVERTRAGLICHE PFLICHTEN 340 B) SPEKULATIONSVERBOT 341 C) GEBOT DER DIVERSIFIKATION 343 D) GEBOT DER PRODUKTIVEN VERWALTUNG 346 3. INTERESSENWAHRUNG 352 A) ALLGEMEINE INTERESSENWAHRUNGSPFLICHT 352 B) VERBOT VON PROVISIONSSCHINDEREI 353 C) ZUWENDUNGEN, KICK BACKS UND SONSTIGE RUECKVERGUETUNGEN 357 D) SONSTIGE INTERESSENWIDRIGE VERHALTENSWEISEN 365 4. VERPFLICHTUNG ZUR KUNDENGUENSTIGSTEN AUSFUEHRUNG (BEST EXECUTION) BEI VERMOEGENSVERWALTUNG DURCH DAS ORDERAUSFUEHRENDE WERTPAPIERDIENSTIEISTUNGSUNTERNEHMEN 366 A) UEBERBLICK 366 B) BESTMOEGLICHE AUFTRAGSAUSFUEHRUNG 368 5. ZUSAMMENLEGUNG VON AUFTRAEGEN IM ZUSAMMENHANG MIT DER VERMOEGENSVERWALTUNG DURCH DAS ORDERAUS FUEHRENDE WERTPAPIERDIENSTIEISTUNGSUNTERNEHMEN 371 A) UEBERBLICK 371 B) ALLGEMEINE VORAUSSETZUNGEN BEI ZUSAMMENLEGUNG VON KUNDENAUFTRAEGEN MIT AUFTRAEGEN ANDERER KUNDEN ODER EIGENGESCHAEFTEN 372 C) BESONDERE VORAUSSETZUNGEN BEI ZUSAMMENLEGUNG VON KUNDENAUFTRAEGEN MIT EIGENGESCHAEFTEN 373 6. ANLEGERINFORMATION 373 A) GRUNDLAGEN 373 B) BERICHTS-, AUSKUNFTS- UND RECHENSCHAFTSPFLICHTEN 375 C) BENACHRICHTIGUNGS- UND WARNPFLICHT 382 D) PFLICHT ZUR REGELMAESSIGEN BEURTEILUNG DER GEEIGNETHEIT 389 IV. HAFTUNG DES VERMOEGENSVERWALTERS 390 1. GRUNDLAGEN 390 A) ANSPRUCHSGRUNDLAGEN 390 B) HAFTUNGSBESCHRAENKUNGEN 390 2. HAFTUNGS VORAUS SETZUNGEN 391 A) PFLICHTVERLETZUNG 391 B) SCHADEN 392 C) KAUSALITAET 395 3. VERJAEHRUNG 396 A) INFORMATIONSPFLICHTVERLETZUNG UND FEHLERHAFTE BERATUNG 396 B) FEHLERHAFTE UMSETZUNG DER ANLAGERICHTLINIEN 397 V. PFLICHTEN DES VERMOEGENSINHABERS 398 1. VERGUETUNG 398 2. KONTROLLP FLICHT 398 3. MELDEPFLICHTEN UND HANDELSVERBOTE IM ZUSAMMENHANG MIT EIGENGESCHAEFTEN VON FUEHRUNGSKRAEFTEN (DIRECTORSC DEALINGS) 399 VI. EXTERNE VERMOEGENS VERWALTET 400 1. UEBERBLICK 400 2. VERPFLICHTUNG EXTERNER VERMOEGENS VERWALTET ZUR KUNDENGUENSTIGSTEN AUSFUEHRUNG (BEST EXECUTION) 401 3. BERICHTS- UND BENACHRICHTIGUNGSPFLICHTEN 403 A) PERIODISCHE BERICHTERSTATTUNG 403 B) ANLASSBEZOGENE BERICHTERSTATTUNG (BENACHRICH TIGUNGSPFLICHT BEI VERMOEGENSVERLUSTEN) 404 4. VERANTWORTLICHKEITEN BEI AUSEINANDER FALLEN VON DEPOTBANK UND VERMOEGENS VERWALTER 404 D. BESONDERE PFLICHTEN IM VERTRIEB VON INVESTMENTANTEILEN (BAHR) 407 I. ALLGEMEINES 409 1. UEBERSICHT 410 A) FORMEN VON INVESTMENTANTEILEN 410 B) ADRESSATEN DES VERTRIEBS (ANLEGERKATEGORIEN) 411 C) VERSCHIEDENE PFLICHTENARTEN IM VERTRIEB 413 2. PFLICHTEN AUSSERHALB DES KAGB IM ZUSAMMENHANG MIT DEM VERTRIEB VON INVESTMENTANTEILEN 413 3. VERTRIEB NACH KAGB 414 A) VERTRIEB ALLGEMEIN 414 B) EINGESCHRAENKTER VERTRIEBSBEGRIFF GEGENUEBER PROFESSIONELLEN UND SEMIPROFESSIONELLEN ANLEGERN 415 C) AUSNAHMETATBESTAENDE 415 D) FINANZPORTFOLIO VERWALTUNG ALS VERTRIEB 417 II. III. E. I. II. ALLGEMEINE VORSCHRIFTEN ZUM VERTRIEB VON INVESTMENT- ANTEILEN 417 1 . ANLEGERINFORMATIONEN 418 A) VORVERTRAGLICHE INFORMATIONSPFLICHTEN 418 B) MASSGEBLICHE SPRACHFASSUNG 427 3. KOSTENVORAUSBELASTUNG 429 4. WIDERRUFSRECHT BEI HAUSTUERGESCHAEFTEN 430 A) HAUSTUERGESCHAEFT 430 B) BEGINN DER WIDERRUFSFRIST 432 C) WIDERRUFSBELEHRUNG 433 D) WIDERRUFSERKLAERUNG UND EINHALTUNG DER WIDERRUFS FRIST 433 E) AUSSCHLUSS DES WIDERRUFSRECHTS 434 F) RECHTSFOLGEN DES WIDERRUFS 435 G) VERZICHT AUF DAS WIDERRUFSRECHT 436 H) VERHAELTNIS ZU FERNABSATZGESCHAEFTEN 437 I) WIDERRUFSRECHT BEI GESCHLOSSENEN FONDS 437 5. BESONDERHEITEN BEIM VERTRIEB VON AIF AN PROFESSIONELLE/SEMIPROFESSIONELLE ANLEGER 437 ZULASSUNG ZUM VERTRIEB VON INVESTMENTANTEILEN IM INLAND 438 1 . VERTRIEB INLAENDISCHER AIF 438 2. VERTRIEB VON EU-OGAW 438 A) ORGANISATORISCHE PFLICHTEN VOR AUFNAHME DES VERTRIEBS 439 B) ANZEIGEVERFAHREN 439 C) V ERTRIEB S FOLGEP FLIEH TEN 442 D) UNTERSAGUNG UND EINSTELLUNG DES VERTRIEBS 442 E) INFORMATIONSPFLICHTEN BEI VERTRIEBSEINSTELLUNG 444 3. VERTRIEB VON EU-AIF 445 KICK-BACKS (ELLENBERGER) 447 EINLEITUNG 449 GRUNDSAETZE DER KICK-BACK-RECHTSPRECHUNG 450 1 . BETROFFENE PERSONEN 450 A) BANKBERATER 450 B) ANLAGEVERMITTLER 451 C) FREIE ANLAGEBERATER 451 D) GESETZ ZUR NOVELLIERUNG DES FINANZANLAGEN VERMITTLER- UND VERMOEGENSANLAGENGESETZ 452 2. BETROFFENE PRODUKTE 454 3. BERATUNGSVERTRAG 454 A) STILLSCHWEIGE NDER VERTRAGSSCHLUSS 454 B) KEIN VERTRAGSSCHLUSS 454 4. ABGRENZUNG INNENPROVISION/RUECKVERGUETUNG 456 A) AUFKLAERUNGSPFLICHT UEBER PROVISIONEN, DIE DIE WERTHALTIGKEIT DER ANLAGE UND DEREN RENDITECHANCEN BEEINFLUSSEN 456 B) AUFKLAERUNGSPFLICHT UEBER PROVISIONEN, DIE AUSDRUCK EINES SCHWERWIEGENDEN UND VOM ANLEGER NICHT ERKENNBAREN INTERESSENKONFLIKTS SIND 461 5. AUFKLAERUNGSPFLICHT UEBER RUECKVERGUETUNGEN 469 6. ZEITPUNKT DER AUFKLAERUNG 471 7. FORM DER BERATUNG 472 8. KAUSALITAET 473 A) ERWERB DER KAPITALANLAGE ALS SCHADEN 473 B) VERMUTUNG AUFKLAERUNGSRICHTIGEN VERHALTENS 473 C) AUSNAHME BEI EINEM ENTSCHEIDUNGSKONFLIKT? 474 D) WIDERLEGUNG DER VERMUTUNG 474 9. VERSCHULDEN 475 10. SCHULDAUSSCHLIESSENDER RECHTSIRRTUM 477 11. VERJ AEHRUNG 47 9 A) § 37A WPHG AF 479 B) §§ 195,199 BGB 479 C) ALTFAELLE AUS DER ZEIT VOR DEM 1. JANUAR 2002 480 F. KOSTENTRANSPARENZ NACH MIFID II (HEPPEKAUSENIDEISING) 481 I. EINLEITUNG 483 II. UEBERSICHT UND ANWENDUNGSBEREICH 484 III. KOSTEN 486 1. ERWERBSKOSTEN 486 A) DIENSTLEISTUNGSKOSTEN 486 B) KOSTEN DES FINANZINSTRUMENTS 492 C) ZUWENDUNGEN 498 D) SONDERFALL: EMISSION EINES FINANZINSTRUMENTS 500 2. LAUFENDE KOSTEN 500 A) DEPOTENTGELT 500 B) BESONDERHEITEN BEI ANTEILEN AN INVESTMENTVERMOEGEN 501 3. AUSSTIEGSKOSTEN 502 A) KOSTENINFORMATION BEI DER VERAEUSSERUNG VON FINANZINSTRUMENTEN DURCH KUNDEN 502 B) SONDERFALL DER LAUFZEITPRODUKTE 502 C) ZUWENDUNGEN UND AUSGABEAUFSCHLAEGE 503 IV. DIE KOSTENOFFENLEGUNGSPFLICHT 504 1. EX-ANTE-KOSTENTRANSPARENZ 504 A) VORAUSSETZUNGEN FUER DIE EX-ANTE- KOSTENTRANSPARENZ 504 B) ZEITPUNKT, FORM UND STANDARDISIERUNG DER EX-ANTE-KOSTENTRANSPARENZ 505 C) BERECHNUNGSMETHODIK 513 D) DARSTELLUNG DER KOSTEN 514 E) ZUSAMMENFASSUNG MIT ANDEREN INFORMATIONSPFLICHTEN 515 2. EX-POST-KOSTENTRANSPARENZ 517 A) VORAUSSETZUNGEN DER EX-POST- KOSTENTRANSPARENZ 517 B) FORM, KUNDENINDIVIDUALITAET UND ZEITPUNKT DER EX-POST-KOSTENTRANSPARENZ 518 C) BERECHNUNGSMETHODIK 520 D) DARSTELLUNG 522 3. KOOPERATIVE VERTRIEBE 523 4. BESONDERHEITEN IM GESCHAEFT MIT PROFESSIONELLEN KUNDEN UND GEEIGNETEN GEGENPARTEIEN 524 A) KOSTENTRANSPARENZPFLICHT FUER PROFESSIONELLE KUNDEN UND GEEIGNETE GEGENPARTEIEN 524 B) MOEGLICHE BESCHRAENKUNGEN BEI DER ANWENDUNG DER KOSTENTRANSPARENZVORSCHRIFTEN 525 C) VORAUSSICHTLICHE PRAKTISCHE BEDEUTUNG DER EINSCHRAENKBARKEIT DER KOSTENTRANSPARENZVERPFLICHTUNG 527 V. INSBESONDERE: KOSTENTRANSPARENZ IM RAHMEN DER VERMOEGENSVERWALTUNG 529 1. EX-ANTE-KOSTENINFORMATION 529 2. EX-POST-KOSTENINFORMATION 531 3. ZUSAMMENARBEIT ZWISCHEN EINEM WPDU ALS DEPOTBANK UND EXTERNEN VERMOEGENSVERWALTERN 531 VI. BEISPIELE 532 1. EX-ANTE-KOSTENINFORMATION FUER EINEN AKTIENKAUF IM WEGE DES KOMMISSIONSGESCHAEFTS 533 2. EX-ANTE-KOSTENINFORMATION FUER DEN KAUF VON ANTEILEN AN EINEM INVESTMENTVERMOEGEN IM WEGE EINES FESTPREISGESCHAEFTS 536 3. EX-ANTE-KOSTENINFORMATION FUER EINEN KAUF VON ZERTIFIKATEN IM WEGE DES FESTPREISGESCHAEFTS 539 4. BEISPIEL DER EX-ANTE-KOSTENINFORMATION FUER EINEN ANLEIHEKAUF IM WEGE DES FESTPREISGESCHAEFTS 542 5. EX-ANTE-KOSTENINFORMATION FUER DEN KAUF VON AKTIENANLEIHEN IM WEGE EINES KOMMISSIONSGESCHAEFTS 545 6. EX-ANTE-KOSTENINFORMATION FUER DEN KAUF BOERSENGEHANDELTER ANTEILE AN INVESTMENTVERMOEGEN IM WEGE EINES KOMMISSIONSGESCHAEFTS 547 7. EX-ANTE-KOSTENINFORMATION FUER DEN VERKAUF VON AKTIEN IM WEGE DES KOMMISSIONSGESCHAEFTS 548 G. BERATUNG UND AUFKLAERUNG IM OTC-DERIVATGESCHAEFT (P. CLOUTHJ 551 I. PRODUKTSTRUKTUREN DER FINANZ-DERIVATE 556 1. SYSTEMATIK 556 2. BEISPIELE FUER FINANZ-DERIVATE DER VERSCHIEDENEN PRODUKTGENERATIONEN 561 A) DERIVATE DER ERSTEN GENERATION: DEVISENTERMIN GESCHAEFT UND AKTIEN-OPTION 561 B) DERIVATE DER ZWEITEN GENERATION: ZINSSATZ-SWAP SOWIE AKTIEN-OPTION MIT BARAUSGLEICH UND DURCHSCHNITTSKURS-AKTIEN-OPTION 563 C) DERIVATE DER DRITTEN GENERATION: BARRIER AKTIEN- OPTION UND BONUS/MALUS-DEVISENTERMINGESCHAEFT 570 II. EINSATZMOEGLICHKEITEN 574 1. ARBITRAGE 575 2. ABSICHERUNG UND STEUERUNG VON MARKTPREISRISIKEN 577 A) MICRO-, MACRO- UND PORTFOLIO-HEDGE 578 B) RISIKOSTEUERUNG DURCH TERMINGESCHAEFTE IN DER FORM DES FEST- UND DES OPTIONSGESCHAEFTS 578 C) UMSTRUKTURIERUNG VON RISIKOPOSITIONEN 580 3. SPEKULATION 581 III. VERLUSTRISIKEN 583 1. PRODUKTSPEZIFISCHE VERLUSTRISIKEN 583 A) MARKTPREISRISIKO 583 B) LIQUIDITAETSRISIKO 588 2. ANWENDUNGSBEZOGENE VERLUSTRISIKEN AM BEISPIEL DES KORRELTIONSRISIKOS 589 IV. PREISBILDUNG UND MARKTWERT VON OTC-DERIVATEN 591 1. VORBEMERKUNG: DIE ROLLE DER KREDITINSTITUTE IM KUNDENBEZOGENEN OTC-DERIVATGESCHAEFT 591 2. GRUNDZUEGE DER MARKTWERTBESTIMMUNG UND PREISBILDUNG BEI OTC-DERIVATEN 594 A) MARKTWERTBESTIMMUNG ALS GRUNDLAGE DER PREISBILDUNG B) DER ANFAENGLICHE NEGATIVE MARKTWERT EINES DERIVATS 596 V, ANFORDERUNGEN AN BERATUNG UND AUFKLAERUNG IM KUNDENBEZOGENEN OTC-DERIVATGESCHAEFT 599 1. AUFSICHTSRECHT 599 2. ZIVILRECHT 601 A) UNTERSCHEIDUNG ZWISCHEN BERATUNG UND AUFKLAERUNG 602 B) BERATUNGSPFLICHTEN NUR AUF DER GRUNDLAGE EINES SELBSTAENDIGEN BERATUNGSVERTRAGS 603 C) ANLEGER- UND OBJEKTGERECHTE BZW. KUENDEN- UND PRODUKTGERECHTE BERATUNG 605 D) OFFENLEGUNG VON SCHWERWIEGENDEN INTERESSENKONFLIKTEN IM RAHMEN DER BERATUNG * DIE AUFKLAERUNG UEBER DEN ANFAENGLICHEN NEGATIVEN MARKTWERT 612 E) AUFKLAERUNGSPFLICHTEN DER KREDITINSTITUTE IN NICHTBERATUNGSSITUATIONEN 629 F) FORM DER BERATUNG UND AUFKLAERUNG 630 3. TATBESTANDLICHE BESONDERHEITEN DES KUNDENBEZOGENEN OTC-DERIVATGESCHAEFTS 631 A) GESCHAEFTE MIT PROFESSIONELLEN MARKTTEILNEHMERN 632 B) GESCHAEFTE MIT FIRMENKUNDEN 633 C) GESCHAEFTE MIT KLEINEN FIRMENKUNDEN 634 H. KUNDENINFORMATIONEN/MARKETINGMITTEILUNGEN (BEULE! ROTHENHOF ER) 641 I. EINLEITUNG 643 II. ALLGEMEINE AUFSICHTSRECHTLICHE ANFORDERUNGEN AN KUNDENINFORMATIONEN * INSBESONDERE § 63 ABS. 6 WPHG 646 1. DER GESCHUETZTE PERSONENKREIS 646 2. INFORMATIONEN 648 3. ZUGAENGLICH MACHEN 648 4. MARKETINGMITTEILUNGEN MUESSEN EINDEUTIG ALS SOLCHE ERKENNBAR SEIN 650 5. INFORMATIONEN MUESSEN REDLICH SEIN 653 6. INFORMATIONEN MUESSEN EINDEUTIG SEIN 655 7. NICHT IRREFUEHREND 657 III. ZUSAETZLICHE VORGABEN DES ART. 44 DVO 2017/565/EU 657 1. ANWENDUNGSBEREICH 657 2. ANFORDERUNGEN AN DIE INFORMATIONSINHALTE 658 A) BENENNUNG DES WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGS UNTERNEHMENS 658 B) AUSGEWOGENE DARSTELLUNG 658 C) RISIKOHINWEIS 658 D) VERSTAENDLICHKEIT 660 E) KEINE VERSCHLEIERUNG 660 F) SPRACHE 660 G) AKTUALITAET UND RELEVANZ 661 3. VERGLEICHENDE INFORMATIONEN/WERBUNG 661 4. AUSSAGEN ZUR HISTORISCHEN WERTENTWICKLUNG 662 A) HINWEIS STEHT NICHT IM VORDERGRUND 662 B) ZEITRAUM 663 C) REFERENZZEITRAUM UND INFORMATIONSQUELLE 664 D) DEUTLICHE WARNUNG 664 E) FREMDWAEHRUNG 665 F) BRUTTOWERTENTWICKLUNG 666 5. SIMULIERTE WERTENTWICKLUNGEN 668 6. PROGNOSEN 668 7. STEUERLICHE HINWEISE 669 8. KONGRUENZ 670 9. VERBINDLICHES ANGEBOT 670 10. KEINE WERBUNG MIT AUFSICHTSBEHOERDE 671 11. DOKUMENTATION 671 IV. ZUSAMMENFASSUNG 672 I. DOKUMENTATIONSPFLICHTEN (BALDER/LOY) 673 I. EINLEITUNG 675 II. GRUNDLAGEN DER AUFZEICHNUNGS- UND AUFBEWAHRUNGSPFLICHTEN NACH § 83 WPHG 676 1. REICHWEITE DER AUFZEICHNUNGSPFLICHT 676 A) GESCHAEFTE UND DIENSTLEISTUNGEN 676 B) WEITERE AUFZEICHNUNGSGEGENSTAENDE 677 2. ART DER AUFZEICHNUNGEN 678 3. AUFBEWAHRUNGSFRISTEN 679 III. EINZELFRAGEN DER AUFZEICHNUNGSPFLICHTEN NACH § 83 WPHG N.F. 680 1. ALLGEMEINE INFORMATIONSPFLICHTEN UND WERBEMITTEILUNGEN 680 2. EINSTUFUNG DER KUNDEN 681 3. EINHOLUNG VON KUNDENANGABEN 683 4. AUFZEICHNUNG VON TELEFONGESPRAECHEN UND ELEKTRONISCHER KOMMUNIKATION 685 A) UEBERBLICK 685 B) ANWENDUNGSBEREICH DER AUFZEICHNUNGSPFLICHT 685 C) FORM UND DAUER DER AUFZEICHNUNG SOWIE ORGA NISATORISCHE ANFORDERUNGEN AN DIE AUFZEICHNUNG 690 D) INFORMATION DER KUNDEN UND DER MITARBEITER 691 E) ANSPRUCH DES KUNDEN AUF HERAUSGABE DER AUFZEICHNUNG 691 F) ERSTELLUNG INTERNER GRUNDSAETZE ZUR AUF ZEICHNUNGSPFLICHT MIT AUFSTELLUNG DER PERSONEN, DIE UEBER GERAETE VERFUGEN, DIE FUER DIE RELEVANTE KOMMUNIKATION ZUGELASSEN SIND 692 G) KONTROLLE UND UEBERWACHUNG DER AUFZEICHNUNGS - PFLICHTEN SOWIE UEBERWACHUNG DURCH DIE GESCHAEFTSLEITUNG 692 5. ANLAGEBERATUNG 694 A) ANWENDUNGSBEREICH DER REGELUNG ZUR GEEIGNETHEITSERKLAERUNG 695 B) FORM DER GEEIGNETHEITSERKLAERUNG 696 C) ZEITPUNKT DER ZURVERFUEGUNGSTELLUNG DER GEEIGNETHEITSERKLAERUNG 697 D) INHALT DER GEEIGNETHEITSERKLAERUNG 697 E) BESONDERE INHALTE DER GEEIGNETHEITSERKLAERUNG BEI KAUFEMPFEHLUNGEN/EINSATZ SCHRIFTLICHER PRODUKTINFORMATIONEN 699 F) BESONDERE INHALTE DER GEEIGNETHEITSERKLAERUNG BEI HALTE- UND VERKAUFSEMPFEHLUNGEN 700 G) BESONDERE INHALTE DER GEEIGNETHEITSERKLAERUNG BEIM EINSATZ VON PRAESENTATIONEN 701 H) HINWEIS AUF DIE ART DER ANLAGEBERATUNG UND EINSCHRAENKUNGEN IN DER PRODUKTPALETTE 701 I) BESONDERE INHALTE DER GEEIGNETHEITSERKLAERUNG BEI DER TELEFONISCHEN BERATUNG 702 J) BERATUNG VON BEVOLLMAECHTIGTEN 702 K) PFLICHT ZUR ERSTELLUNG EINER GEEIGNETHEITS ERKLAERUNG BEI FOLGEKONTAKTEN ZWISCHEN INSTITUT UND KUNDEN 703 6. BERATUNGSFREIES GESCHAEFT 704 7. REINES AUSFUEHRUNGSGESCHAEFT 705 8. VERMOEGENSVERWALTUNG 705 9. ABWICKLUNG VON AUFTRAEGEN 706 A) ANNAHME VON AUFTRAEGEN 706 B) ABWICKLUNG VON AUFTRAEGEN 707 IV. DOKUMENTATION NACH § 297 KAGB 707 V. DOKUMENTATION NACH ART. 13 PRIIPS-VO 708 1. GRUNDSATZ: BEREITSTELLUNG DES BASISINFORMATIONSBLATTES VOR GESCHAEFTSABSCHLUSS 709 2. BEREITSTELLUNG DES BASISINFORMATIONSBLATTES NACH GESCHAEFTSABSCHLUSS BEI TELEFONISCHEN AUFTRAEGEN, WENN VORHERIGE BEREITSTELLUNG NICHT MOEGLICH IST 710 VI. DOKUMENTATIONSERFORDERNISSE DER RECHTSPRECHUNG 710 1. GRUNDSATZ DER FORMFREIEN AUFKLAERUNG UND BERATUNG 710 2. AUSNAHME: DOKUMENTATION DER SCHRIFTLICHEN AUFKLAERUNG BEI WARENTERMINGESCHAEFTEN UND PENNY STOCKS DURCH KUNDENUNTERSCHRIFT 711 VII. HAFTUNGSRECHTLICHE RELEVANZ DER AUFZEICHNUNG^ UND DOKUMENTATIONSPFLICHTEN NACH § 83 WPHG 711 J. EINSCHALTEN DRITTER (LOY) 715 I. UEBERBLICK 717 II. KOOPERATION MIT NACHWEISVERMITTLERN 718 1. TAETIGKEITSBESCHREIBUNG 718 2. KEINE ANWENDUNG DES WPHG 718 A) NACHWEIS VERMITTLUNG KEINE WERTPAPIERDIENSTLEISTUNG 718 B) KEINE INFORMATIONSPFLICHTEN FUER DIE N ACHWEIS VERMITTLUNG 718 C) REGELUNGSBEDUERFTIGE SACHVERHALTE 719 III. KOOPERATION MIT ANLAGE-ODER ABSCHLUSSVERMITTLERN 719 1. TAETIGKEITSBESCHREIBUNG 719 A) ANLAGEVERMITTLUNG 719 B) ABSCHLUSSVERMITTLUNG 719 2. ANWENDUNGSBEREICH DES WPHG 720 A) ANLAGE- UND ABSCHLUSSVERMITTLUNG ALS WERTPAPIERDIENSTLEISTUNG 720 B) INFORMATIONSPFLICHTEN DES ANLAGE- UND ABSCHLUSSVERMITTLERS NACH §§ 63, 70 WPHG 720 C) REGELUNGSBEDUERFTIGE SACHVERHALTE ZWISCHEN ANLAGE-/ABSCHLUSSVERMITTLER UND KREDITINSTITUT 721 D) AUSNAHMEREGELUNG FUER DIE ANLAGEVERMITTIUNG VON INVESTMENTFONDSANTEILEN ODER VERMOEGENSANLAGEN (§ 1 ABS. 2 VERMANLG) GEMAESS § 3 ABS. 1 NR. 7 WPHG 722 IV. KOOPERATION MIT ANLAGEBERATERN 723 1. TAETIGKEITSBESCHREIBUNG 723 2. ANWENDUNGSBEREICH DES WPHG 723 A) ANLAGEBERATUNG ALS WERTPAPIERDIENSTLEISTUNG 723 B) INFORMATIONSPFLICHTEN DES ANLAGEBERATERS EINSCHLIESSLICH DER PFLICHT ZUR ERSTELLUNG EINER GEEIGNETHEITSERKLAERUNG NACH §§ 63 F., 70 WPHG 725 C) REGELUNGSBEDUERFTIGE SACHVERHALTE ZWISCHEN ANLAGEBERATER UND KREDITINSTITUT 725 D) AUSNAHMEREGELUNG FUER DIE BERATUNG ZU INVESTMENTFONDSANTEILEN ODER VERMOEGENSANLAGEN (§ 1 ABS. 2 VERMANLG) GEMAESS § 3 ABS. 1 NR. 7 WPHG 725 V. KOOPERATION MIT ANDEREN KREDITINSTITUTEN BEI BOTENGESCHAEFTEN 726 1. BESCHREIBUNG DER KOOPERATION 726 2. ANWENDUNGSBEREICH DES WPHG 726 A) INFORMATION UEBER DIE INSTITUTSDATEN UND DIE ERBRACHTEN FINANZDIENSTLEISTUNGEN 727 B) EINHOLUNG DER KUNDENANGABEN, ANGEMESSENHEITS- UND GEEIGNETHEITSPRUEFUNG SOWIE AUFKLAERUNG DER KUNDEN 727 C) BESTMOEGLICHE AUSFUEHRUNG VON KUNDENAUFTRAEGEN (§ 82 WPHG) 727 VI. KOOPERATION MIT VERMOEGENSVERWALTERN 728 1. BESCHREIBUNG DER KOOPERATION 728 2. NACHWEIS VERMITTLUNG DURCH DAS KREDITINSTITUT 729 3. KREDITINSTITUT ALS QUALIFIZIERTER BOTE 729 4. KREDITINSTITUT ALS VERTRAGSPARTNER DES KUNDEN MIT OFFENER DELEGATION DER VERMOEGENSVERWALTUNG AUF EINEN DRITTEN 729 K. PROZESSFRAGEN (SAENGER) 731 I. DARLEGUNGS- UND BEWEISLAST 734 1. SCHLUESSIGER KLAGEVORTRAG 735 2. ERHEBLICHKEIT 738 A) POSITIVES BESTREITEN (§ 138 ABSATZ 2 ZPO) 738 B) ERKLAERUNG MIT NICHTWISSEN (§ 138 ABSATZ 4 ZPO) 742 3. VERMUTUNG AUFKLAERUNGSRICHTIGEN VERHALTENS 744 II. KAPITALANLEGERMUSTERVERFAHREN (KAPMUG-VERFAHREN) 747 1. SACHLICHE UND OERTLICHE ZUSTAENDIGKEIT 747 2. ANWENDUNGSBEREICH 749 3. BETEILIGTE DES KAPMUG-VERFAHRENS 751 A) MUSTERKLAEGER 752 B) MUSTERBEKLAGTE 7 54 C) BEIGELADENE 754 4. EXKURS 755 A) ANSPRUCHSANMELDER 755 B) NEBENINTERVENIENTEN 756 5. GANG DES KAPMUG-VERFAHRENS 757 A) MUSTERVERFAHRENSANTRAG 757 B) VORLAGEBESCHLUSS 758 C) AUSSETZUNGSBESCHLUSS 760 D) EROEFFNUNG DES KAPMUG-VERFAHRENS 763 E) GANG DES KAPMUG-VERFAHRENS IM ENGEREN SINNE 764 F) MUSTERVERGLEICH 766 G) MUSTERENTSCHEID 767 H) RECHTSMITTEL 768 6. KOSTEN UND GEBUEHRENTATBESTAENDE IM KAPMUG-VERFAHREN 770 III. PRIIP-VO 772 1. BASISINFORMATIONSBLAETTER 773 2. VERPACKTE ANLAGEPRODUKTE FUER KLEINANLEGER UND VERSICHERUNGSANLAGEPRODUKTE 773 A) VERPACKTE ANLAGEPRODUKTE FUER KLEINANLEGER 774 B) V ER SICHERUNGS ANLAGEPRODUKTE 775 C) PRIIP-HERSTELLER 775 D) PERSONEN, DIE UEBER PRIIP BERATEN ODER SIE VERKAUFEN 777 E) KLEINANLEGER 778 F) ZURVERFUEGUNGSTELLUNG EINES BIB 779 TEIL 3 HANDEL, ABWICKLUNG UND VERWAHRUNG VON WERTPAPIEREN 783 A. BEST EXECUTION 785 I. BEST EXECUTION AUS SICHT DES WERTPAPIERDIENSTIEISTUNG- SUNTERNEHMENS (BAUER) 787 1 . EINLEITUNG 787 2. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 790 3. GRUNDLAGEN 793 A) EIINTERGRUND: EUROPAEISCHE RECHTSENTWICKLUNG 793 B) REGELUNGSSYSTEM MIFID II: LEVEL I, II UND III 795 C) NATIONALE KONKRETISIERUNG DURCH DIE AUFSICHT/ MACOMP 796 D) AUFSICHTSRECHTLICHE SANKTIONEN 796 E) SCHUTZGESETZ IM SINNE VON § 823 ABS. 2 WPHG? 798 4. TRANSPARENZPFLICHTEN FUER AUSFUEHRUNGSPLAETZE 799 5. INHALTLICHE ANFORDERUNGEN 799 A) PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH (ADRESSATEN) 800 B) SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 800 C) ANWENDUNGSBEREICH (ERFASSTE DIENSTLEISTUNGEN) 800 D) MARKTGERECHTIGKEITSPRUEFUNG (FAIRNESS-CHECK) 802 E) GEEIGNETE GEGENPARTEIEN 804 F) ANWENDBARKEIT BEIM REQUEST FOR QUOTE? 804 G) ANWENDBARKEIT BEI INVESTMENTFONDS? 805 H) AUFTRAGSAUSFUEHRUNG DURCH DRITTE 806 I) AUFSTELLUNG DER AUSFUEHRUNGSGRUNDSAETZE 808 I) AUSDRUECKLICHE KUNDENWEISUNG 816 6. ORGANISATORISCHE ANFORDERUNGEN 817 A) KUNDENINFORMATION 818 B) ZUSTIMMUNG DES KUNDEN 820 C) UEBERPRUEFUNGS- UND UEBERWACHUNGSPFLICHT 820 D) JAEHRLICHE INFORMATION UEBER DIE FUENF WICHTIGSTEN AUSFUEHRUNGSPLAETZE 821 E) QUALITAETSBERICHT 822 F) ORGANISATORISCHE FOLGEPFLICHTEN (INSBES. BACK-TESTING) 824 G) NACHWEISPFLICHT 825 H) VERWENDUNG VON MUSTERGRUNDSAETZEN 826 7. EINZELNE HERAUSFORDERUNGEN FUER DIE PRAKTISCHE UMSETZUNG AUS SICHT DES WERTPAPIERDIENST LEISTUNGSUNTERNEHMENS 827 A) PROZESSGESTALTUNG BEST EXECUTION 827 B) NACHWEISPFLICHT & INFORMATIONSDIENSTLEISTUNG 827 C) BEST EXECUTION IM BEREICH DER VERMOEGENSVERWALTUNG 828 D) BEST EXECUTION FUER PROFESSIONELLE KUNDEN 830 E) ERSTMALIGE PFLICHT ZUR VEROEFFENTLICHUNG DER MIFID II - BERICHTE (TOP 5 - BERICHT, QUALITAETSBERICHT) 831 F) GESCHAEFTSPOLITISCHE ERWAEGUNGEN 831 8. AUSBLICK 833 9. FAZIT 834 II. DIE PFLICHT ZUR BESTMOEGLICHEN AUSFUEHRUNG VON KUNDEN AUFTRAEGEN - UEBERBLICK UND PRAKTISCHE HINWEISE UNTER BERUECKSICHTIGUNG DER BESONDERHEITEN DER DEUTSCHEN BOERSENLANDSCHAFT (BRACHTJDIERKES) 835 1. EINLEITUNG 835 2. REGELUNGSKONZEPT DER BESTMOEGLICHEN AUSFUEHRUNG 838 3. BEGRIFF UND REICHWEITE DER BESTMOEGLICHEN AUSFUEHRUNG 839 4. WESENTLICHER INHALT DER AUSFUEHRUNGSGRUNDSAETZE 842 A) WEISUNGSLOSE ORDERS 842 B) ORDERS MIT WEISUNGEN 843 5. EINBEZIEHUNG DER AUSFUEHRUNGSGRUNDSAETZE IN DEN VERTRAG MIT DEM KUNDEN 845 A) EINBEZIEHUNG DER AUSFUEHRUNGSGRUNDSAETZE SELBST 845 B) VEREINBARUNG ZUR AUSFUEHRUNG VON AUFTRAEGEN AUSSERHALB VON HANDELSPLAETZEN 846 6. HAFTUNGS FRAGEN 847 7. PROZESS ZUR ERSTELLUNG DER AUSFUEHRUNGSGRUNDSAETZE 848 A) DIE AUSFUEHRUNGSGRUNDSAETZE FUER PRIVATKUNDEN 850 B) DIE PRAKTISCHE UMSETZUNG DER VORGABEN ZUR BESTMOEGLICHEN AUSFUEHRUNG 853 8. AUSWAHLKRITERIEN FUER EINZELNE ARTEN VON FINANZINSTRUMENTEN 857 A) AKTIEN INLAENDISCHER EMITTENTEN 857 B) AKTIEN AUSLAENDISCHER EMITTENTEN 861 C) VERZINSLICHE WERTPAPIERE 862 D) OPTIONSSCHEINE UND ZERTIFIKATE 863 E) INVESTMENTFONDS 864 F) BOERSENGEHANDELTE UNVERBRIEFTE DERIVATE 866 G) OTC-DERIVATE 866 9. UEBERPRUEFUNGS- UND UEBERWACHUNGSPFLICHT 867 10. DELEGATION DER AUSFUEHRUNG AUF EINEN DIENSTLEISTER 869 11. BESONDERHEITEN BEI DER VERMOEGENSVERWALTUNG 870 12. ZUSAMMENFASSENDE WERTUNG UND AUSBLICK 871 B. HANDELSTRANSPARENZ (SEIFERT/LEMBKE) 875 I. EINLEITUNG 877 II. MARKTTRANSPARENZ 878 1. VORHANDELSTRANSPARENZ 879 2. NACHHANDELSTRANSPARENZ 880 3. KANAELE 880 III. ADRESSATEN 881 1. GEREGELTE MAERKTE 882 2. MULTILATERALE HANDELSSYSTEME 884 3. ORGANISIERTE HANDELSSYSTEME 885 4. SYSTEMATISCHE INTERNALISIERER 886 A) ANZEIGE ALS SYSTEMATISCHER INTERNALISIERER 886 B) KONKRETISIERUNG DER KRITERIEN ZUR EINSTUFUNG ALS SYSTEMATISCHER INTERNALISIERER 888 5. WERTPAPIERFIRMA 891 IV. TRANSPARENZVORSCHRIFTEN GEMAESS DEM AB 3. JANUAR 2018 GELTENDEN MIFID II BZW. MIFIR REGIME 891 1. VORBEMERKUNGEN 891 2. SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 892 A) TRANSPARENZ FUER EIGENKAPITAL- UND NICHTEIGENKAPITALINSTRUMENTE 892 B) KONZEPT DES LIQUIDEN MARKTES 893 3. AENDERUNGEN FUER SYSTEMATISCHE INTERNALISIERER BETREFFEND EIGENKAPITALINSTRUMENTE 895 A) PFLICHT ZUR VORHANDELSTRANSPARENZ GEMAESS ART. 14 MIFIR 895 B) PFLICHT ZUR NACHHANDELSTRANSPARENZ GEMAESS ART. 20 MIFIR 898 4. AENDERUNGEN FUER SYSTEMATISCHE INTERNALISIERER BETREFFEND NICHTEIGENKAPITALINSTRUMENTE UND DERIVATE 899 A) PFLICHT ZUR VORHANDELSTRANSPARENZ GEMAESS ART. 18 MIFIR 899 B) PFLICHT ZUR NACHHANDELSTRANSPARENZ GEMAESS ART. 21 MIFIR 906 5. AENDERUNGEN FUER BOERSEN UND ANDERE HANDELSPLAETZE 907 C. CLEARING- UND HANDELSPLATZPFLICHT (S EIFERT/KRAFT) 909 I. CLEARINGPFLICHT 911 1. EINLEITUNG 911 2. ZENTRALES CLEARING VON OTC-DERIVATEN 911 3. CLEARINGPFLICHT NACH EU-RECHT 912 4. CLEARINGPFLICHTIGE PARTEIEN 913 A) FINANZIELLE GEGENPARTEIEN 913 B) NICHTFINANZIELLE GEGENPARTEIEN 914 5. CLEARINGSCHWELLEN 916 6. AUSNAHMEN VON DER CLEARINGPFLICHT BEI GRUPPENINTERNEN GESCHAEFTEN 920 7. CLEARINGPFLICHTIGE GESCHAEFTE 921 8. ZEITPUNKT DER CLEARINGPFLICHT 922 9. VERTRAGSDOKUMENTATION 924 II. HANDELSPLATZPFLICHT 924 1. KUNDENGRUPPEN 925 2. UMFASSTE DERIVATE 925 3. HANDELSPLAETZE 926 4. AUSBLICK 927 D. DEPOTRECHT (TEUBER) 929 I. DEPOTGESCHAEFT 931 1. EINFUEHRUNG 931 2. LEITBILD GIROSAMMELVERWAHRUNG 932 II. DEPOTVERTRAG 932 1. ZIVILRECHTLICHE QUALIFIKATION 932 2. VERWAHRUNG UND VERWALTUNG 933 III. INFORMATIONSPFLICHTEN 934 1. DEPOTBESTANDS- UND GESCHAEFTSINFORMATIONEN 934 2. VERTRAGLICH VEREINBARTE INFORMATIONSPFLICHTEN 935 A) ZIFFER 15 SONDERBEDINGUNGEN FUER WERTPAPIERGESCHAEFTE 935 B) ZIFFER 16 SONDERBEDINGUNGEN FUER WERTPAPIERGESCHAEFTE 936 3. WARNPFLICHT AUS DEPOTVERTRAG 937 4. AKTIENRECHTLICHE INFORMATIONSPFLICHT 938 E. SYSTEME UND KONTROLLEN IN EINEM AUTOMATISIERTEN HANDELSUMFELD (DIETENBERGER) 939 I. EINLEITUNG 941 II. ALGORITHMISCHER HANDEL UND HOCHFREQUENZHANDEL 945 1. ALGORITHMISCHER HANDEL 945 2. HOCHFREQUENZHANDEL * HOCHFREQUENTE ALGORITHMISCHE HANDELSTECHNIK 947 III. ORGANISATORISCHE ANFORDERUNGEN AN DEN ALGORITHMISCHEN HANDEL 949 1. ALLGEMEINE ORGANISATORISCHE ANFORDERUNGEN 950 2. VORHANDELSKONTROLLEN 953 3. ECHTZEITUEBERWACHUNG 954 4. NACHHANDELSKONTROLLEN 954 5. NOTFALLVORKEHRUNGEN UND KILL-FUNKTION 956 6. ANZEIGE- UND AUFZEICHNUNGSPFLICHTEN 957 IV. ALGORITHMISCHER HANDEL IN VERFOLGUNG EINER MARKET-MAKING- STRATEGIE 957 V. DIREKTER ELEKTRONISCHER ZUGANG 959 1. DEFINITION 959 2. ORGANISATIONSPFLICHTEN DES DEA-BEREITSTELLERS 960 3. ANZEIGE- UND AUFZEICHNUNGSPFLICHTEN 962 VI. BESONDERE ANFORDERUNGEN AN DEN HOCHFREQUENZHANDEL 963 F. LEERVERKAUFSREGULIERUNG (ZEIDLER) 965 I. EINLEITUNG 967 II. DIE GRUNDLAGEN DER LEERVERKAUFSREGULIERUNG 970 1. EINIGE BEGRIFFE 970 2. LOKALISIERUNGSZUSAGEN 971 3. PRIVILEGIERUNG MARKET-MAKING 972 4. DIE ZWEIFELSFRAGEN UND IHRE BEANTWORTUNG 973 A) WER IST VERKAEUFER (SONDERFALL: KOMMISSIONSGESCHAEFT)? 973 B) INTRADAY 974 C) WERTPAPIERLEIHE 975 D) WAS IST EIN WERTPAPIER (DIE DOPPELTE ISIN) 987 5. FOLGEN VON VERSTOESSEN 991 A) ZUNAECHST: EIN BUSSGELD 991 TEIL 4 COMPLIANCE, STRAFRECHT, PRUEFUNG UND REVISION 993 A. COMPLIANCE (SCHWER/KOHMTTER) 995 I. EINLEITUNG 997 II. ANFORDERUNGEN AN DIE AUFBAUORGANISATION 1001 1. EINRICHTUNG EINER COMPLIANCE-FUNKTION 1001 2. ABGRENZUNGSFRAGEN ZU ANDEREN KONTROLLFUNKTIONEN 1004 3. COMPLIANCE-STRUKTUREN IN KONZERNVERBUENDEN SOWIE AUSLAGERUNG 1007 A) COMPLIANCE-FUNKTIONEN IM KONZERNVERBUND 1007 B) EXTERNE AUSLAGERUNG 1008 C) INTERNATIONALE STRUKTURFRAGEN 1009 4. AUSWEITUNG DER COMPLIANCE-FUNKTION 1010 III. ANFORDERUNGEN AN DIE COMPLIANCE-FUNKTION 1012 1. STELLUNG DER COMPLIANCE-FUNKTION 1012 2. UNABHAENGIGKEIT 1013 A) BETEILIGUNG AN DEN ZU UEBERWACHENDEN WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGEN 1013 B) V ERGUETUNG 1015 3. FACHKENNTNISSE UND SACHKUNDE 1016 4. ERFORDERLICHE MITTEL UND KOMPETENZEN 1018 5. ZUGANG ZU RELEVANTEN INFORMATIONEN 1019 6. DAUERHAFTIGKEIT 1019 IV. GENERELLE AUFGABEN DER COMPLIANCE-FUNKTION 1020 1. ANALYSEFUNKTION 1020 A) ANALYSE DER GESETZESENTWICKLUNG 1021 B) RISIKOANALYSE 1022 2. KONTROLLE UND UEBERWACHUNG 1024 3. SCHULUNG 1027 4. BERATUNG 1029 5. KOMMUNIKATION MIT HANDELSUEBERWACHUNGSSTELLEN DER BOERSEN UND AUFSICHTS- SOWIE STRAFVERFOLGUNGSBEHOERDEN 1031 6. BERICHTSPFLICHT GEGENUEBER DER GESCHAEFTSLEITUNG UND DEM AUFSICHTS ORGAN 1031 V. EINZELNE UEBERWACHUNGSHANDLUNGEN 1033 1. MARKTMISSBRAUCHSUEBERWACHUNG 1034 2. ALGORITHMUSHANDEL 1035 3. UEBERWACHUNG DER AUSGESTALTUNG DES VERTRIEBS UND DER VERGUETUNG 1036 4. MITARBEITERGESCHAEFTE 1038 A) BEGRIFF DER RELEVANTEN PERSON 1038 B) PERSOENLICHE GESCHAEFTE 1041 C) ORGANISATIONSPFLICHTEN IN BEZUG AUF MITARBEITERGESCHAEFTE 1043 5. ZUWENDUNGS-UND VERWENDUNGSREGISTER 1047 6. BEST EXECUDON 1049 VI. STRAFRECHTLICHE GARANTENSTELLUNG DES COMPLIANCE-BEAUFTRAGTEN 1051 B. INTERESSENKONFLIKTE (LQY) 1055 I. GESETZLICHE ANFORDERUNGEN AN DIE INTERESSENKONFLIKT STEUERUNG 1057 1. ORGANISADONSPDICHTEN DES § 80 ABS. 1 SATZ 2 NRN. 2 UND 3 WPHG 1057 2. PFLICHT ZUR INFORMATION DES KUNDEN NACH § 63 ABS. 2 WPHG UEBER EINEN BESTEHENDEN INTERESSENKONFLIKT 1058 3. VORGABEN NACH MIFID II 1058 II. KONKRETISIERUNG DER ANFORDERUNGEN DES WPHG DURCH ART. 33 BIS 43, 47 MIFID II-DVO SOWIE § 9 ABS. 1 WPDVEROV-E 1059 1. ECKPUNKTE DER ART. 33 BIS 43 UND 47 MIFID II-DVO 1059 2. PFLICHT ZUR AUFZEICHNUNG VON VERTRIEBS VORGABEN NACH § 9 ABS. 1 WPDVEROV-E 1060 3. ANFORDERUNGEN DES ART. 33 MIFID II-DVO AN DIE IDENTIFIKATION VON INTERESSENKONFLIKTEN 1061 A) BEISPIELSKATALOG DES ART. 33 MIFID II-DVO 1061 B) ERKENNBARKEIT EINES NACHTEILS FUER DEN KUNDEN 1062 C) SCHEMA ZUR IDENTIFIKATION DER INTERESSENKONFLIKTE 1062 4. ANFORDERUNGEN DES ART. 34 MIFID II-DVO AN FORM UND INHALT DER INTERNEN CONFLICT-POLICY 1063 A) FORMERFORDERNIS NACH ART. 34 ABS. 1 MIFID II-DVO 1063 B) BESCHREIBUNG DER IDENTIFIZIERTEN INTERESSENKONFLIKTE SOWIE DER MASSNAHMEN ZUR BEWAELTIGUNG 1063 C) ANGEMESSENHEITSREGELN DES ART. 34 ABS. 1 UND 3 MIFID II-DVO 1069 D) EINBEZIEHUNG VON INTERESSENKONFLIKTEN AUS ANDEREN UNTERNEHMEN DERSELBEN UNTERNEHMENSGRUPPE 1069 5. AUFZEICHNUNG EINZELNER INTERESSENKONFLIKTE UND BERICHT AN DIE GESCHAEFTSLEITUNG NACH ART. 35 MIFID II-DVO 1070 6. INFORMATION DER KUNDEN UEBER DIE CONFLICT-POLICY NACH ART. 47 ABS. 1 MIFID II-DVO 1070 A) BESCHREIBUNG DER INTERNEN CONFLICT-POLICY IN ZUSAMMENGEFASSTER FORM NACH ART. 47 ABS. 1 LIT. H MIFID II-DVO 1070 B) MITTEILUNG WEITERER EINZELHEITEN AUF NACHFRAGE NACH ART. 47 ABS. 1 LIT. I MIFID II-DVO 1071 7. ANFORDERUNGEN AN DIE KONKRETE OFFENLEGUNG EINZELNER INTERESSENKONFLIKTE NACH ART. 34 ABS. 4 MIFID II-DVO 1071 C. FINANZANALYSE (ROHMTTER) 1073 I. REGULATORISCHE ANFORDERUNGEN BEI DER ERSTELLUNG, WEITERGABE ODER VERBREITUNG VON FINANZANALYSEN 1075 1. MERKMALE DER FINANZANALYSE BZW. DER ANLAGE (STRATEGIE) EMP FEHLUNG 1076 2. ORGANISATIONSANFORDERUNGEN FUER DIE ERSTELLUNG VON FINANZANALYSEN 1080 A) SICHERSTELLUNG DER UNABHAENGIGKEIT DER FINANZANALYSTEN 1080 B) ZUSAETZLICHE ANFORDERUNGEN AN DIE UEBERWACHUNG VON MITARBEITERGESCHAEFTEN 1082 C) SPEZIELLE OFFENLEGUNGSPFLICHTEN IN BEZUG AUF INTERESSENKONFLIKTE 1083 3. WEITERGABE VON DRITTRESEARCH 1083 II. FINANZANALYSE ALS ZUWENDUNG 1085 1. ANALYSEBEGRIFF 1085 2. RECHTLICHE KONSEQUENZ DER EINORDNUNG ALS ZUWENDUNG 1086 3. AUSNAHME VOM ZUWENDUNGSTATBESTAND 1088 D. ANFORDERUNGEN AN MITARBEITER UND ANZEIGEPFLICHTEN GEGENUEBER DER BAFIN (BEULE/ ROTHENHOEFER) 1089 I. EINLEITUNG 1091 II. ANFORDERUNGEN AN MITARBEITER 1092 1. MITARBEITER 1094 A) MITARBEITER IN DER ANLAGEBERATUNG 1094 B) VERTRIEBSMITARBEITER 1096 C) MITARBEITER IN DER FINANZPORTFOLIOVERWALTUNG 1098 D) VERTRIEBSBEAUFTRAGTE 1099 E) COMPLIANCE-BEAUFTRAGTE 1101 2. ANFORDERUNGEN AN DIE SACHKUNDE 1101 A) MITARBEITER IN DER ANLAGEBERATUNG 1102 B) VERTRIEBSMITARBEITER 1116 C) MITARBEITER IN DER FINANZPORTFOLIO VERWALTUNG 1119 D) VERTRIEBSBEAUFTRAGTE 1123 E) COMPLIANCE-BEAUFTRAGTE 1124 F) UEBERGANGSREGELUNG 1129 3. ANFORDERUNGEN AN DIE ZUVERLAESSIGKEIT 1129 4. MITARBEITER, DIE AUSSCHLIESSLICH IN EINER ZWEIGNIEDERLASSUNG TAETIG SIND 1132 III. ANZEIGEPFLICHTEN GEGENUEBER DER BAFIN 1132 1. ERSTANZEIGEN 1134 A) INHALT 1134 B) ART 1135 C) ZEITPUNKT 1137 2. AENDERUNGSANZEIGEN 1137 A) INHALT 1137 B) ART 1138 C) ZEITPUNKT 1138 3. ANZEIGE VON BESCHWERDEN 1138 A) BESCHWERDEBEGRIFF 1139 B) INHALT 1141 C) ART 1142 D) ZEITPUNKT 1142 4. VERANTWORTLICHKEIT FUER DIE ANZEIGEN 1143 5. BAFIN-REGISTER 1144 IV. SANKTIONSBEFUGNISSE DER BAFIN 1144 E. (STEUER-)STRAF- UND HAFTUNGSRECHTLICHE RISIKEN DES BANKMITARBEITERS (KOLLER) 1151 I. (STEUER-) STRAF- UND -HAFTUNGSRECHTLICH RELEVANTE TATBESTANDSMERKMALE FUER BANKMITARBEITER 1153 1. STEUERSTRAFTATEN UND STEUERORDNUNGSWIDRIGKEITEN 1153 2. WEITERE RELEVANTE STRAFTATBESTAENDE 1154 3. STEUERHAFTUNGSTATBESTAENDE 1154 II. TATBEITRAEGE DES BANKMITARBEITERS 1155 1. DENKBARE BEIHILFEHANDLUNGEN DES BANKMITARBEITERS 1155 2. MERKMALE TYPISCHER BEIHILFEHANDLUNGEN 1156 A) DEFINITION DER BEIHILFE DURCH DIE RECHTSPRECHUNG 1157 B) ALLTAGSHANDLUNGEN UND BERUFSTYPISCHES VERHALTEN 1157 C) PRAXIS DER STRAFGERICHTE 1158 L WERTPAPIER- UND DERIVATEGESCHAEFT, FINANZ COLLOQUIUM HEIDELBERG, 2018 D) DER DOPPELTE GEHILFENVORSATZ 1158 III. STEUERSTRAFRECHT 1159 1. STRAFZUMESSUNG BEI STEUERHINTERZIEHUNGEN 1160 2. AKTUELLE GESETZESAENDERUNGEN 1160 3. STEUERHINTERZIEHUNG GEMAESS § 370 AO 1161 A) OBJEKTIVER TATBESTAND DES § 370 AO 1162 B) § 370 ABS. 1 NR. 1 AO 1162 C) STEUERHINTERZIEHUNG DURCH UNTERLASSEN GEMAESS § 370 ABS. 1 NR. 2 AO 1164 D) VERSUCH UND RUECKTRITT 1165 E) SUBJEKTIVER TATBESTAND 1166 F) VERJAEHRUNG IM STEUERSTRAFRECHT 1167 4. TAETERSCHAFT UND TEILNAHME IM BEREICH DER STEUERHINTERZIEHUNG 1169 A) TAETERSCHAFT 1169 B) T EILNAHME 1170 5. LEICHTFERTIGE STEUERVERKUERZUNG GEMAESS § 378 AO 1171 6. DIE STEUERGEFAEHRDUNG GEMAESS § 379 AO 1172 7. DIE UMSATZSTEUER IM BEREICH DES STRAF- UND ORDNUNGSWIDRIGKEITENRECHTS 1173 A) SCHAEDIGUNG DES UMSATZSTEUERAUFKOMMENS GEMAESS § 26B USTG 1173 B) GEWERBSMAESSIGE ODER BANDENMAESSIGE SCHAEDIGUNG DES UMSATZSTEUERAUFKOMMENS GEMAESS § 26C USTG 1174 8. DAS KOMPENSATIONSVERBOT GEMAESS § 370 ABS. 4 SATZ 3 AO 1174 A) DAS KOMPENSATIONSVERBOT ALS VORAUSSETZUNG DER STEUERHINTERZIEHUNG 1175 B) DIE PROBLEMFAELLE AUS DEM UMSATZSTEUERRECHT 1175 C) KEINE ANWENDUNG DES KOMPENSATIONSVERBOTES BEI UNTERLASSUNG^ DELIKTEN 1176 9. STRAFBEFREIENDE SELBSTANZEIGE GEMAESS § 371 AO 1176 A) ABGRENZUNG ZUM RUECKTRITT VOM VERSUCH 1178 B) ABGRENZUNG ZUR BERICHTIGUNGSPFLICHT GEMAESS § 153 AO 1178 C) DIE SELBSTANZEIGE BEI LEICHTFERTIGER STEUERVERKUERZUNG 1179 D) DIE BERECHTIGUNG ZUR SELBSTANZEIGE 1179 E) FORM DER SELBSTANZEIGE 1180 F) DER GRUNDSATZ DER MATERIALLIEFERUNG 1180 G) GESTUFTE SELBSTANZEIGEN 1180 H) RISIKEN DER GESTUFTEN SELBSTANZEIGE 1181 I) BEISPIELE EINER SELBSTANZEIGE 1181 J) BEISPIELE EINER MISSLUNGENEN SELBSTANZEIGE 1181 K) DER ADRESSAT DER SELBSTANZEIGE 1182 L) DIE VON DER SELBSTANZEIGE BETROFFENEN V ERANLAGUNGSZEITRAEUME 1182 M) UNVERZUEGLICHE NACHZAHLUNG DER VORENTHALTENEN STEUER 1182 N) SELBSTANZEIGEN ALS ABLENKUNGSMANOEVER 1183 O) SPERRGRUENDE NACH § 371 ABS. 2 AO 1183 P) DAS PROBLEMFELD DER ANFRAGEN DURCH DIE STEUERFAHNDUNG 1185 10. STRAFBEFREIENDE FREMDANZEIGE GEMAESS § 371 ABS. 4 AO 1185 IV. TATSAECHLICHE VERSTAENDIGUNG 1185 1. ZULAESSIGKEIT EINER TATSAECHLICHEN VERSTAENDIGUNG 1185 2. BINDUNGSWIRKUNG 1186 3. STEUERSTRAFRECHTLICHE ERMITTLUNGSVERFAHREN 1187 V. DIE STEUER- UND ZOLLFAHNDUNG 1188 1. DIE STEUERFAHNDUNG IM RAHMEN DER ERMITTLUNG DER BESTEUERUNGSGRUNDLAGEN 1188 2. STRAFVERFAHRENSRECHTLICHE AUFGABE 1189 3. ABGRENZUNG ZWISCHEN DER ERMITTLUNG DER BESTEUERUNGSGRUNDLAGEN, DER AUFDECKUNG UND ERMITTLUNG UNBEKANNTER STEUERFAELLE UND DER ERFORSCHUNG VON STEUERDELIKTEN 1190 4. ABGRENZUNG ZWISCHEN STEUERFAHNDUNG UND STRAFSACHENSTELLE DES FINANZAMTES 1190 5. WIRKUNG EINER FAHNDUNGSPRUEFUNG 1191 6. RECHTSBEHELFE GEGEN MASSNAHMEN DER STEUER- UND ZOLLFAHNDUNG 1191 A) TRANSPARENZGEBOT 1192 B) STRAFVERFOLGUNGSMASSNAHMEN AUF GRUND RICHTERLICHER ANORDNUNG 1192 C) STRAFVERFOLGUNGSMASSNAHMEN BEI GEFAHR IM VERZUG 1192 D) DUALISMUS DER RECHTSWEGE 1193 E) DAS AKTENEINSICHTSRECHT EINES BETEILIGTEN 1193 VI. AUSSENPRUEFUNG 1193 1. DER STRAFRECHTLICHE VORBEHALT GEMAESS § 201 ABS. 2 AO 1194 2. DIE KONKURRENZ ZU § 10 BPO 1194 3. DIE BELEHRUNGSPFLICHT DER AUSSENPRUEFER 1195 4. STRAFBEFREIENDE SELBSTANZEIGEN 1195 5. KONTROLLMITTEILUNGEN ANLAESSLICH EINER AUSSENPRUEFUNG 1195 6. UNZULAESSIGE ERMITTIUNG UNBEKANNTER STEUER FAELLE 1196 7. PERSONENKREIS UND PRUEFUNGSUMFANG 1197 8. DIE PRUEFUNGSANORDNUNG 1197 9. PRUEFUNGSVERLAUF 1198 VII. KONTENABRUF UND AUSKUNFTSERSUCHEN 1199 1. ENTWICKLUNG DER GESETZESLAGE 1200 2. KONTENABRUF 1201 3. AUSKUNFTSERSUCHEN UND GLEICHMAESSIGKEIT DER BESTEUERUNG 1203 4. EINZELAUSKUNFTSERSUCHEN 1204 5. SAMMELAUSKUNFTSERSUCHEN 1205 6. ABRUFBERECHTIGUNG BEI TRAEGERN VON BERUFSGEHEIMNISSEN 1206 7. INTERNATIONALER INFORMATIONSAUSTAUSCH 1206 VIII. DAS STEUERGEHEIMNIS GEMAESS § 30 AO 1207 1. OFFENBARUNG VON STEUERGEHEIMNISSEN, § 30 ABS. 2 NR. 1 UND 2 AO 1208 2. DATENABRUF IM AUTOMATISIERTEN VERFAHREN, § 30 ABS. 2 NR. 3 AO 1209 IX. DAS STEUERLICHE BANKGEHEIMNIS, § 30A AO (AUFGEHOBEN) 1209 X. GELDWAESCHE 1211 X I. KONTENWAHRHEIT UND LEGITIMATIONSPRUEFUNG 1213 1. §154 ABS. IA O 1213 2. § 154 ABS. 2 BIS 2D AO 1214 3. HAFTUNGSRECHTLICHE KONSEQUENZEN IM ZUSAMMENHANG MIT DER LEGITIMATIONSPRUEFUNG 1215 F. MARKTMANIPULATION (ZEIDLER) 1217 I. IM EINZELNEN: 1221 1. MARKTMANIPULATION DURCH INFORMATION 1221 2. HANDELSGESTUETZTE MARKTMANIPULATION 1222 II. AUSNAHME: ZULAESSIGE MARKTPRAXIS 1227 III. OBJEKTE DER MARKTMANIPULATION 1227 IV. UEBERWACHUNGSPFLICHT FUER FINANZDIENSTLEISTER 1227 V. DIE STRAFBARKEIT DER MARKTMANIPULATION 1228 VI. MARKTMANIPULATION ALS ORDNUNGSWIDRIGKEIT 1232 VII. SONSTIGE RECHTSFOLGEN 1232 G. MOEGLICHE AUSWIRKUNGEN DER MIFID II DURCH ERWEITERTE ANFORDERUNGEN DES WERTPAPIERHANDELSGESETZES AUF DIE ARBEIT DER INTERNEN REVISION (IR) (WELP) 1235 I. EINLEITUNG 1237 II. RECHTSGRUNDLAGEN 1238 III. AUSWIRKUNGEN AUF DIE INTERNE REVISION (IR) 1239 1. PRUEFUNGSPLANUNG 1241 2. AUSGEWAEHLTE PRUEFUNGSAKTIVITAETEN 1243 A) ALLGEMEINE ORGANISATIONSPFLICHTEN 1244 B) KUNDENANGABEN 1246 C) KUNDENKATEGORISIERUNG 1248 D) KUNDENINFORMATIONEN 1252 E) ANLAGEBERATUNG UND ANGEMESSENHEITSPRUEFUNG/EIGNUNGSBEURTEILUNG 1258 F) FINANZPORTFOLIOVERWALTUNG (VERMOEGENSVERWALTUNG) 1268 G) ZUWENDUNGEN 1272 H) PRODUKT GOVERNANCE 1277 I) KOSTENTRANSPARENZ 1289 J) BEAUFTRAGTER FUER DEN SCHUTZ VON FIN 1297 K) SPRACHAUFZEICHNUNG 1299 L) LEGAL ENTITY IDENTIFIER (LEI) 1305 H. PRODUKTINTERVENTION NACH MIFIR (G. CLOUTH) 1317 I. UEBERBLICK: ZWECK UND GESETZLICHE GRUNDLAGE DER PRODUKTINTERVENTION 1319 1. DIE NEUEN REGELUNGEN DER MIFIR 1319 2. BISHERIGE PRODUKTINTERVENTIONSBEFUGNISSE NACH NATIONALEM RECHT 1323 II. VORAUSSETZUNGEN UND INHALT EINER PRODUKTINTERVENTION NACH MIFIR 1325 1. PRIMAERE ZUSTAENDIGKEIT DER BAFIN ALS NATIONALE AUFSICHTSBEHOERDEN NACH ART. 42 MIFIR 1326 2. BISHERIGE INTERVENTIONSMASSNAHMEN DER BAFIN ZU BONITAETSANLEIHEN UND CFDS 1327 3. GEGENSTAND PRODUKTINTERVENTION: PRODUKTE UND VERHALTENSWEISEN, DIE DEM INTERVENTIONSREGIME DER MIFIR UNTERFALLEN 1329 A) FINANZINSTRUMENTE/STRUKTURIERTE EINLAGEN 1329 B) VERMARKTUNG, VERTRIEB UND VERKAUF 1330 C) FINANZTAETIGKEIT ODER -PRAXIS 1332 WWW.FC-HEIDELBERG.DE LV 4. VORAUSSETZUNG EINER PRODUKTINTERVENTION: GEFAHR FUER DEN ANLEGERSCHUTZ UND/ODER DIE FUNKTIONALITAET UND INTEGRITAET DER MAERKTE 1333 5. FORMALE ANFORDERUNGEN UND VERFAHREN 1339 A) ANHOERUNG DER BEHOERDEN DER MITGLIEDSSTAATEN DURCH DIE ZUSTAENDIGEN BEHOERDEN 1339 B) INFORMATION DER ESMA/EBA 1340 C) ANHOERUNG DER (WEITEREN) BETEILIGTEN NACH §28 VWVFG 1340 D) KEINE DISKRIMINIERUNG 1341 E) FORM UND BEKANNTMACHUNG DER VERFUEGUNG/ WIDERRUF 1341 6. OEFFENTLICH-RECHTLICHE SANKTIONEN BEI ZUWIDERHANDELN GEGEN EINE INTERVENTIONSVERFUEGUNG DER BAFIN 1343 7. ZIVILRECHTLICHE FOLGEN EINES VERSTOSSES GEGEN EINE INTERVENTIONSVERFUEGUNG DER BAFIN 1344 8. RECHTSSCHUTZMOEGLICHKEITEN DER ADRESSATEN VON INTERVENTIONSVERFUEGUNGEN DER BAFIN 1345 III. BESONDERHEITEN DER STELLUNG VON ESMA UND EBA IM RAHMEN DES EUROPAEISCHEN PRODUKTINTERVENTIONSREGIMES 1346 1. KOORDINATIONS-UND PRUEFUNGSBEFUGNIS 1347 2. EIGENE PRODUKTINTERVENTIONSBEFUGNIS DER ESMA/EBA 1347 3. OEFFENTLICH-RECHTLICHE SANKTIONEN BEI ZUWIDERHANDELN GEGEN EINE INTERVENTIONSVERFUEGUNG DER ESMA/EBA 1349 4. RECHTSSCHUTZMOEGLICHKEITEN DER ADRESSATEN VON INTERVENTIONSVERFUEGUNGEN DER ESMA/EBA 1349 IV. KRITIK AN DEM PRODUKTINTERVENTIONSREGIME DER MIFIR 1350 EUROPAEISCHE (ESMA) UND NATIONALE (BAFIN) AUFSICHT (A.CKERMANN) 1363 I. DIE EUROPAEISCHE AUFSICHTSSTRUKTUR 1365 1. BEWEGGRUENDE, ZIELRICHTUNG 1365 2. EUROPAEISCHES SYSTEM DER FINANZAUFSICHT 1365 3. KONKRETE UMSETZUNG 1366 A) EUROPAEISCHER AUSSCHUSS FUER SYSTEMRISIKEN (MAKROEBENE) 1366 B) SPARTENSPEZIFISCHE AUFSICHTSBEHOERDEN (MIKROEBENE) 1366 ESMA 1367 1 . AUFBAU 1367 2. AUFGABEN UND BEFUGNISSE 1367 NATIONALE AUFSICHTSSTRUKTUR, BOERSENAUFSICHT 1369 1 . AUFSICHTS STRUKTUR 1369 2. BOERSENAUFSICHT 1369 NATIONALE AUFSICHTSSTRUKTUR, BUNDESANSTALT FUER FINANZDIENSTLEISTUNGSAUFSICHT 1370 1 . ORGANISATION, AUFBAU UND STELLUNG 1370 A) BAFIN 1370 B) WERTPAPIERRAT 1371 C) VERWALTUNGSRAT 1372 D) FACHBEIRAT 1373 E) V ERBRAUCHERBEIRAT 1373 2. AUFGABEN DER BAFIN 1373 A) ALLGEMEIN 1373 B) BEFUGNISSE DER BAFIN/MISSSTANDSAUFSICHT 1374 C) BEFUGNISSE DER BAFIN/MISSSTANDSAUFSICHT UND KOLLEKTIVER VERBRAUCHERSCHUTZ 1376 D) BEFUGNISSE DER BAFIN/EINHALTUNG DER WPHG- P DICHTEN 1377 E) PRODUKTINTERVENTION ALS SPEZIELLES EINGRIFFSINSTRUMENT 1378 T) BEFUGNISSE ZUR SICHERUNG DES FINANZSYSTEMS 1385 3. RECHTLICHE GRUNDLAGEN DER AUFSICHTSTAETIGKEIT/REGELUNGSINSTRUMENTARIUM DER BAFIN 1386 A) RECHTSVERORDNUNGEN 1386 B) RICHTLINIEN 1387 C) BEKANNTMACHUNGEN 1388 D) RUNDSCHREIBEN, SCHREIBEN 1388 E) (RUNDSCHREIBEN) MACOMP 1389 F) ALLGEMEINVERFUEGUNGEN 1392 G) VEROEFFENTLICHUNG IM INTERNET 1392 4. HANDELN DER BAFIN IM OEFFENTLICHEN INTERESSE 1392 5. HERANZIEHUNG PRIVATER PERSONEN UND EINRICHTUNGEN 1394 6. MARKTWAECHTER FINANZEN 1395 PRUEFUNGEN ALS ERKENNTNISQUELLEN DER BAFIN 1395 1 . PRUEFUNG NACH § 89 ABS. 1 WPHG 1396 A) PRUEFUNG UMFANG 1396 B) (GEEIGNETE) PRUEFER, PRUEFERBESTELLUNG, PRUEFERANZEIGE 1397 C) ERSTELLUNG VON PRUEFUNGSBERICHTEN 1398 D) ANFORDERUNG UND EINREICHUNG VON PRUEFUNGSBERICHTEN 1398 E) PRUE FUNGS S CHWERPUNKTE 1398 0 VOR-ORT-PRUEFUNGEN DURCH DEN WPHG-PRUEFER 1399 G) PRUEFUNGSBEGLEITUNG 1400 H) PRUEFUNG DURCH DIE BAFIN ODER DURCH BEAUFTRAGTE (AN SICH-ZIEHEN DER PRUEFUNG) 1400 I) BEFUGNISSE DES § 88 WPHG 1401 I) KOSTEN DER PRUEFUNG 1401 K) WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGSPRUEFUNGSVERORDNUNG (WPDPV) - FRAGEBOGEN 1401 2. PRUEFUNGSBEFREIUNG 1402 3. PRUEFUNGEN OHNE BESONDEREN ANLASS (SONDERPRUEFUNGEN NACH WPHG) 1403 VI. WEITERE ERKENNTNISQUELLEN DER BAFIN/BEFUGNISSE DER BAFIN ZUR ERKENNTNISGEWINNUNG 1404 1. AUSKUNFTS-UND VORLAGEERSUCHEN 1404 A) GENERELL 1404 B) (MIT SPEZIELLEM BEZUG ZU) VERHALTENSREGELN 1406 2. BETRETUNGSRECHT 1406 3. DURCHSUCHUNG UND BESCHLAGNAHME 1406 4. MARKTUNTERSUCHUNGEN 1407 5. MYSTERY SHOPPING 1407 VII. DAS VERWALTUNGSRECHTLICHES SANKTIONSINSTRUMENTARIUM DER BAFIN 1408 1. ALLGEMEINE MASSNAHMEN 1408 A) EINSTELLUNG DER VERSTOSS BEGRUENDENDEN HANDLUNGEN/VERHALTENSWEISEN 1408 B) UNTERSAGUNG VON GESCHAEFTEN FUER EIGENE RECHNUNG 1409 C) UNTERSAGUNG DER AUSUEBUNG DER BERUFSTAETIGKEIT 1409 2. SPEZIELLE MASSNAHMEN 1409 A) VERSTOESSE GEGEN DIE ANFORDERUNGEN DER SACHKUNDE / ZUVERLAESSIGKEIT 1409 B) VERSTOESSE GEGEN BESTIMMUNGEN DES 11. ABSCHNITTS (§§ 63 FF. WPHG) 1411 3. VEROEFFENTLICHUNG IM INTERNET 1414 VIII. BUSSGELDRECHTLICHES INSTRUMENTARIUM 1414 J. GRUNDLAGEN UND SCHWERPUNKTE FUER DIE EXTERNE PRUEFUNG (SCHMIDT/ KLAMT) 1415 I. VORBEMERKUNG 1419 II. GRUNDLAGEN DER EXTERNEN PRUEFUNG 1420 1. GESETZLICHE GRUNDLAGEN 1420 2. ANFORDERUNGEN AN PRUEFUNG UND BERICHTERSTATTUNG GEMAESS WPDPV 1424 A) FEHLER- UND MANGELDEFINITION 1424 B) PRUEFUNGSZEITRAUM UND BERICHTSZEITRAUM 1427 C) ART UND UMFANG DER PRUEFUNG 1429 D) ANFORDERUNGEN AN DIE BERICHTERSTATTUNG 1432 E) FRAGEBOGEN GEMAESS § 5 ABS. 6 WPDPV 1435 F) VERFAHREN ZUR EINHALTUNG DER ANFORDERUNGEN DER WPDPV 1444 3. BERUFSRECHTLICHE VORGABEN 1444 WWW.FC-HEIDELBERG.DE LIX III. PRUEFUNGSVORGEHEN UND SCHWERPUNKTE DER PRUEFUNG 1445 1 . PRUEFUNGSANSATZ 1445 2. PRUEFUNGSPLANUNG 1447 3. AUSGEWAEHLTE SCHWERPUNKTE DER PRUEFUNG 1449 A) PRUEFUNG DER INTERNEN KONTROLLVERFAHREN 1449 B) INFORMATIONEN UND WERBEMITTEILUNGEN 1453 C) GEEIGNETHEITSPRUEFUNG UND -ERKLAERUNG 1455 IV. FAZIT 1458
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